Банки.ру

    Banki.ru: главные новости

  • 2 марта. О чем пишут газеты

    📰 Аналитики сразу нескольких ведущих банков и компаний прогнозируют новую эпоху дорогих углеводородов, пишут «Известия». Так, Bank of America ожидает роста цен на нефть самыми быстрыми темпами с 1970-х годов. Хотя средняя цена будет колебаться в диапазоне 50—70 долларов, в определенные моменты она будет достигать и стодолларовой отметки. Схожие прогнозы сделали и некоторые другие аналитики. Уровня в 70 долларов марка Brent может достигнуть уже во II квартале текущего года. Единственным существенным риском для нефти аналитики считают сделку с Ираном, которая может высвободить для мирового рынка миллионы баррелей в день.

    📰 В РФ 1 марта стартовала реформа рынка техосмотра, призванная исключить практику покупки автовладельцами документа о прохождении ТО. Как выяснил «Коммерсант», в первый же день работы по новым правилам участники рынка столкнулись с серьезными проблемами. Диагностические карты получили лишь около 1% клиентов от традиционного дневного трафика на пунктах ТО. Это произошло из-за сбоев при подключении операторов к информационной системе МВД и практически полного отсутствия спроса на услугу со стороны граждан после объявленного правительством моратория на техосмотр. Но есть и положительный момент: работа контор, занимающихся незаконной онлайн-продажей диагностических карт, также оказалась фактически парализованной.

    📰 Нотариусы начнут в электронном виде направлять в Росреестр свидетельства о праве на наследство, сообщает «Российская газета». Кроме того, планируется значительно сократить и сроки регистрации прав по нотариально удостоверенным сделкам. Это значит, что, оформив покупку квартиры через нотариуса, не придется долго ждать документы из Росреестра. Скорее всего, вообще не придется, так как планируется, что регистрация будет проходить автоматически.

    📰 На Всероссийскую перепись населения в 2021 году выделят 6,9 млрд рублей, сама процедура будет проведена с 23 августа по 30 сентября, хотя изначально она планировалась еще на 2020 год. Как выяснили «Известия», об этом говорится в проекте постановления Минэкономразвития, которое в ближайшее время будет представлено в правительство. Сельхозперепись министерство предлагает провести в июле 2022 года, чтобы два масштабных мероприятия не накладывались друг на друга. Эксперты считают, что если перепись состоится, то прирост населения будет зафиксирован только за счет граждан Крыма, который вернулся в состав России в 2014 году.

    📰 Защита прав потребителей усиливается, пишет «Российская газета». Если у товара или услуги не установлен гарантийный срок, то ответственность за их качество в течение года будет нести продавец или изготовитель. А если они не захотят менять товар с дефектом или возвращать деньги за некачественно выполненные услуги, то должны будут сами доказать, что только что чайник или пылесос испортил покупатель. Это изменение предлагает внести в закон о защите прав потребителей Роспотребнадзор.

    📰 Российский ретейлер Fix Price, продающий товары с фиксированными ценами, за один день смог закрыть книгу заявок от потенциальных инвесторов, готовых выкупить акции сети в рамках ее запланированного на 10 марта IPO. Как пишет «Коммерсант», такой ажиотажный спрос может быть вызван обещаниями щедрых дивидендов: компания пообещала направить на эти цели как минимум половину чистой прибыли.

    📰 Запуск торгов на валютном и срочном рынках Московской биржи с 7 утра и расширение списка котирующихся иностранных компаний увеличат оборот отечественной площадки на 5—10%, уверены опрошенные «Известиями» эксперты. С их точки зрения, изменения необходимы для дальнейшего развития Мосбиржи и привлечения новых инвесторов, в частности из Азии и восточных регионов России. А большой выбор бумаг зарубежных эмитентов позволит последним сформировать надежный портфель. Отдельно газета сообщила со ссылкой на члена правления ― управляющего директора по продажам и развитию бизнеса биржи Игоря Марича, что Московская биржа ограничила агрессивные рыночные заявки на валютном рынке в ходе утренней сессии (с 7:00 мск до 10:00 мск).

    📰 На подсолнечное масло могут ввести пошлину для сдерживания цен, узнала «Российская газета». Меньше месяца остается до истечения срока заморозки цен на сахар и подсолнечное масло, продлевать их не планируется, чтобы не вызвать дефицита. Дальше сдерживать цены правительство готово, в частности, экспортными пошлинами на зерновые и масличные. Производители подсолнечного масла и сами готовы удерживать цены на полках магазинов до нового урожая подсолнечника. От этого они потеряют меньше, чем от экспортной пошлины на масло.

    📰 По итогам 2020 года активность на рынке private equity выросла, несмотря на пандемию, пишет «Коммерсант». Консалтинговая компания Bain & Company в очередном годовом докладе о состоянии мировой индустрии частного инвестиционного капитала указывает, что в 2020 году объем сделок с его участием увеличился на 8%, до 555 млрд долларов. Львиная доля сделок была заключена во второй половине года, что помогло вывести рынок из полного оцепенения, в котором он очутился во II квартале.

    📰 Бизнесу готовят повышение экологических сборов, знают «Известия». Газета напоминает, что на прошлой неделе СМИ сообщили о планах правительства подготовить законопроект об усилении ответственности бизнеса за вред природе. В него собираются включить радикальную меру — ограничить выплату компаниями дивидендов, если они нанесли ущерб окружающей среде и не ликвидировали его. В Минприроды «Известиям» эти планы подтвердили. Там отметили: информация СМИ о том, что ведомство отказалось от этой идеи, некорректна. Минприроды решило не ограничиваться подготовкой законопроекта об ограничении дивидендных выплат, если компания не ликвидирует ущерб окружающей среде. Ведомство обсуждает возможность и прямого повышения фискальной нагрузки на предприятия. Так, в министерстве рассказали «Известиям», что рассматривают увеличение экологического сбора и платы за негативное воздействие на окружающую среду. Ставки по ним не росли на протяжении трех лет. Эксперты предположили, что это может простимулировать предприятия больше вкладывать в переработку. Представители бизнеса отреагировали на планы Минприроды негативно.

    📰 Федеральная антимонопольная служба начала проверку производителей куриного мяса и яиц на предмет соблюдения антимонопольного законодательства, сообщили «Российской газете» в пресс-службе ведомства. Проверка проходит по поручению первого вице-премьера Андрея Белоусова. Ранее в Минсельхозе заявили, что не видят предпосылок для резкого роста цен на куриное мясо и яйца.

    📰 В Белом доме создана рабочая группа по управлению данными в сфере контрольно-надзорной деятельности под руководством вице-премьера Дмитрия Григоренко, пишет «Коммерсант». В правительстве рассчитывают, что унификация данных о КНД и автоматизация ее мониторинга повысят эффективность управленческих решений в сфере: де-факто речь идет о донастройке КНД по принципу «доказательного регулирования». Пока же его реализации препятствует разрозненность данных, поступающих от более чем 40 контролирующих органов.

    📰 Аренда дачи подорожала за год на 20%, выяснила «Российская газета». По данным аналитического центра ЦИАН, сейчас в среднем по всем регионам снять загородный дом можно за 55 тыс. рублей в месяц; год назад средняя цена держалась на уровне 45,7 тыс. Однако спрос в этом году будет не таким ажиотажным, как в прошлом, считают эксперты.

    📰 Басманный суд Москвы удовлетворил ходатайство Следственного комитета России о заочном аресте бывшего председателя правления банка «Северо-Восточный Альянс» Василия Головинского, узнал «Коммерсант». Финансист, скрывшийся от российских правоохранительных органов полтора года назад, обвиняется в особо крупной растрате. По версии следствия, он вывел из кредитного учреждения свыше 200 млн рублей путем предоставления необоснованных кредитов. Всего же по делу о растрате в «Северо-Восточном Альянсе» проходят 15 его бывших топ-менеджеров и бенефициаров, ущерб от действий которых оценивается в 2,9 млрд рублей.

    Read more »
  • Эксперты назвали потенциальных лидеров рынка суперприложений в России

    Оборот российских цифровых экосистем, которые уже запустили «Яндекс», Mail.ru Group, СберБанк и Тинькофф Банк, к 2025 году вырастет до 134 млрд долларов. Такой прогноз из отчета аналитиков Morgan Stanley, который посвящен развитию цифровых экосистем и супераппов (мобильных приложений, объединяющих множество товаров и услуг) в России, приводит «Коммерсант».

    По данным отчета, общий целевой объем рынка супераппов в 2020 году достиг 51 млрд долларов, а к 2025-му вырастет до 134 млрд со среднегодовым темпом роста в 21%. Рынок супераппов, по оценкам аналитиков, охватывает агрегаторов такси, доставку еды, онлайн-ретейл и финтех. К ключевым игрокам, которые строят экосистемы и развивают суперприложения, аналитики относят «Яндекс», Mail.ru Group, СберБанк и Тинькофф Банк.

    Целевой рынок супераппов означает тот максимальный объем всех четырех сегментов, который могут занять компании, строящие экосистемы. Так, в объем целевого рынка входит электронная торговля, которая достигнет около 100 млрд долларов к 2025 году. Но не весь сегмент займут экосистемы: четверть рынка через четыре года, по прогнозу аналитиков, будет занимать Wildberries, который остается самостоятельным игроком.

    Свои супераппы уже развивают «Яндекс» (через приложение «Яндекс.Go»), Тинькофф Банк (через мобильное приложение банка) и Mail.ru Group (через соцсеть «ВКонтакте»). СберБанк, несмотря на обширную ставку на экосистему, пока не представил подобного продукта.

    Потенциальными лидерами рынка супераппов в Morgan Stanley считают «Яндекс» и СберБанк.

    По мнению аналитиков, интернет-компания уже предлагает наиболее полный набор товаров и услуг в рамках одной экосистемы, но ей необходимо наращивать позиции в онлайн-ретейле. СберБанк же обладает внушительной аудиторией и сильным брендом, но подвержен регуляторным рискам, отмечается в отчете.

    У «Тинькофф» сильные позиции в финтехе, но по другим вертикалям он может отстать от конкурентов, предупреждают в Morgan Stanley. Основное преимущество Mail.ru Group, по мнению аналитиков, в развитии интернет-торговли в соцсетях, но ее партнерство со СберБанком в сфере еды и транспорта может тормозить принятие решений. Сделку о создании совместного предприятия в этой сфере стороны закрыли в декабре 2019 года.

    В экосистеме СберБанка более 60 компаний, уточнили в его пресс-службе. «Если убрать агрессивные планы по росту, то практически все бизнесы, входящие в экосистему, окупаемые», — утверждает представитель банка. Но поскольку все проекты находятся на стадии роста, СберБанк продолжает в них инвестировать, уточнил он. В «Яндексе» отказались от комментариев.

    Драйверами российского рынка в области развития супераппов выступают банки и финтех, уверен представитель Тинькофф Банка. По его словам, банк продолжит инвестировать в развитие экосистемы, а его преимуществом будет гибкость за счет партнерских интеграций.

    По словам вице-президента по экосистемным проектам Mail.ru Group Анны Артамоновой, у холдинга есть проекты во всех перечисленных вертикалях.

    Несмотря на существенный рост супераппов, многие сервисы, например в сфере онлайн-ретейла и такси, требуют существенных инвестиций и могут быть убыточными, говорит аналитик ГК «Финам» Леонид Делицын. «Часть компаний, входящих в экосистемы, может и никогда не выйти в прибыль, но они нужны для удержания аудитории и заработка на других, более доходных сервисах», — объясняет он. Так, «Яндекс», по его мнению, «перерос» рекламный рынок и должен двигаться в новых направлениях. При этом Делицын не исключает появления новых участников рынка цифровых экосистем и супераппов. В их числе, по его мнению, могут быть МТС и Ozon.

    Read more »
  • «Эксперт РА»: портфель кредитов МСБ показал рекордный рост с 2012 года

    Несмотря на то, что прошлый год оказался стрессовым для субъектов малого и среднего бизнеса (МСБ), банки выдали им кредитов на общую сумму 7,6 трлн рублей, что всего на 2% ниже показателей 2019-го (7,8 трлн). В итоге портфель кредитов МСБ за 2020 год вырос на 23%, что является рекордом с 2012-го, следует из предварительных расчетов рейтингового агентства «Эксперт РА».

    «Существенную поддержку рынку оказали масштабные государственные программы льготного кредитования бизнеса. Так, за 2020 год не менее 1,4 трлн рублей, что составляет около 18% от всех выдач, было выдано в рамках льготных программ кредитования МСБ. Без учета данных кредитов сегмент кредитования МСБ показал бы существенный спад», — отмечают аналитики.

    Задолженность субъектов малого и среднего бизнеса за 2020 год выросла почти на 23% и на 1 января 2021-го достигла 5,8 трлн рублей против 4,7 трлн на начало 2020 года. «Такой прирост портфель кредитов МСБ не показывал с 2012 года. Одной из причин указанной тенденции является активная реструктуризация кредитов, которая проводилась банками в рамках мер антикризисной поддержки бизнеса», — замечают эксперты.

    Согласно данным статистики Банка России, за период с 20 марта по конец декабря 2020 года банки реструктурировали ссудную задолженность субъектов МСБ на общую сумму не менее 854 млрд рублей.

    «Реструктуризации способствовали сдерживанию роста проблемной задолженности на балансах банков – несмотря на то, что в абсолютном выражении за 2020 год просроченная задолженность выросла на 13%, что является максимальным значением с 2016 года, и достигла 640,7 млрд рублей, доля просроченной задолженности в портфеле кредитов МСБ на 1 января 2021 года составила 11% (на 0,9 процентного пункта ниже значения на 1 января 2020 года)», — сказано в обзоре.

    Отмечается, что СберБанк и ВТБ продолжают удерживать первые позиции в сегменте, при этом в 2020 году объемы выдач кредитов субъектам МСБ указанными банками остались примерно на уровне 2019-го. Совкомбанк увеличил выдачи кредитов малому и среднему бизнесу в 2020 году более чем в два раза, существенный прирост также показали Промсвязьбанк, СМП Банк, «Россия», Россельхозбанк и Металлинвестбанк. Всего в исследовании приняло участие более 40 кредитных организаций, на которые, по оценкам агентства, приходится около 70% задолженности субъектов МСБ по итогам 2020 года.

    Read more »
  • Мошенники начали собирать информацию для шантажа интернет-пользователей из Telegram-ботов

    Мошенники начали собирать информацию для шантажа интернет-пользователей из Telegram-ботов, рассказали газете «Коммерсант» эксперты по безопасности.

    Так, например, источником информации для мошенников стал MailSearchBot компании LeakCheck, который исходно создавался для проверки «утекших» паролей, говорит начальник отдела информационной безопасности «СёрчИнформ» Алексей Дрозд.

    Сервис за плату предлагает пользователю найти по номеру телефона свои логины и пароли, которые оказались в открытом доступе. Несмотря на то что в бесплатной версии бота часть пароля скрыта, мошенники используют эти данные для шантажа пользователей по электронной почте, пояснил Дрозд: «Жертвам предлагается заплатить, чтобы их данные не раскрыли друзьям, родственникам или коллегам».

    LeakCheck известно о подобных случаях, подтвердили изданию в компании. «Чаще всего мошенники пишут жертвам, что на их компьютер попал вирус и все действия в Сети записаны, а для подтверждения прикладывают последний использованный пароль», — говорят в LeakCheck. В компании утверждают, что MailSearchBot не хранит историю запросов, поэтому установить связь с ним мошенников невозможно. «Ограничение числа запросов в бот не поможет в борьбе с мошенниками, поскольку при желании его можно будет обойти, сменив аккаунт», — уточнили в LeakCheck.

    Преступники могут и представиться службой безопасности сервиса, предложить изменить скомпрометированный пароль и получить в итоге полный доступ к аккаунту, говорит основатель компании «Интернет-розыск» Игорь Бедеров. «Обычно люди переживают за сохранность своих фотографий и переписки, поэтому открывают подобные мошеннические письма и верят им», — объясняет эксперт.

    Подобные Telegram-боты относятся к инструментам разведки по открытым источникам, популярность которой растет как среди обычных пользователей, так и среди мошенников, отмечает Дрозд. В 2020 году в Telegram активизировалось создание ботов, позволяющих пользователю мессенджера получить информацию практически о любом человеке. В числе старейших и самых крупных — «Глаз Бога», «Архангел», Smart_SearchBot и AVinfoBot. Сервисы используют данные, которые уже находятся в открытом доступе, поэтому принцип их работы можно сравнить с поисковой системой, отмечает директор по стратегическим коммуникациям Infosecurity a Softline Company Александр Дворянский. Очевидно, если человек многие годы использует один и тот же пароль, рано или поздно он станет жертвой злоумышленников, говорит он.

    Но если вас шантажируют раскрытием личных данных, не стоит верить, что после перевода мошенникам запрошенных денег они прекратят шантаж, предупреждает заместитель руководителя департамента защиты от цифровых рисков Group-IB Антон Долгалев.

    В 2021 году у мошенников будет еще больше предлогов для шантажа, полагает Бедеров. Стимулом, по его мнению, может стать принятый в конце прошлого года законопроект о регулировании общедоступных персональных данных. В соответствии с ним бизнесу запрещено собирать информацию о людях из социальных сетей без их прямого согласия, даже когда профиль человека является открытым. Такая мера, по словам Бедерова, может спровоцировать волну вымогательских сообщений от лица якобы субъектов персональных данных в адрес бизнеса. Эксперт считает, что злоумышленники начнут, в частности, рассылать фейковые письма со штрафами за нарушение новых требований законодательства.

    Read more »
  • 1 марта. Главное за минуту

    🔹 Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях по итогам второй декады февраля составила около 4,53% годовых, увеличившись с 4,47% за первую декаду месяца. Последние данные мониторинга максимальных ставок крупнейших банков опубликованы на сайте Банка России.

    🔹 Национальная платежная система «Мир» с 27 апреля запретит пополнять со своих карт иностранные электронные кошельки, сообщают СМИ со ссылкой на технологический бюллетень, который платежная система разослала банкам. Получение бюллетеня подтвердили в ВТБ и Газпромбанке. Запрет на трансграничные операции по пополнению электронных кошельков может быть продолжением истории с платежными сервисами QIWI и ЮMoney.

    🔹 В Cеть утекла база данных 21 млн пользователей популярных бесплатных VPN-приложений для операционной системы Android, обнаружили эксперты по кибербезопасности издания CyberNews. Речь идет о приложениях GeckoVPN, SuperVPN и ChatVPN. База датируется 24 февраля 2021 года и содержит адреса электронной почты, пароли, логины пользователей, в том числе из России, а также данные о странах и оплате премиум-аккаунтов. В одном из образцов из архива на продажу содержится информация об устройствах пользователей VPN, включая серийные номера, типы телефонов и бренды.

    🔹 Законодательное ограничение темпов роста тарифов и платежей, повышение порога для применения упрощенной системы налогообложения до 300 млн рублей, предоставление права самозанятым сдавать в аренду апартаменты — эти и другие предложения по мерам господдержки малого бизнеса на фоне пандемии подготовила «Опора России» в ходе общего собрания. Кроме того, организация выступила за повышение квоты госзакупок у малого бизнеса до 25% и снижение НДС в два раза для ряда отраслей.

    Read more »
  • Максимальная ставка топ-10 банков по рублевым вкладам выросла

    Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях по итогам второй декады февраля составила около 4,53% годовых, увеличившись с 4,47% за первую декаду месяца. Последние данные мониторинга максимальных ставок крупнейших банков опубликованы на сайте Банка России.

    Напомним, ставка глобально снижалась в течение года с середины марта 2019-го, с марта 2020-го предприняла несколько попыток роста, однако затем продолжила снижение, дойдя в первой декаде октября 2020 года до минимального за всю историю наблюдений ЦБ (с середины 2009 года) уровня около 4,33% годовых, после чего несколько раз демонстрировала восходящее движение. В последний раз ставка немного повышалась во второй декаде декабря прошлого года (с 4,46% в первой декаде до 4,49%).

    На пиковой отметке 15,635% максимальная ставка топ-10 банков по рублевым вкладам находилась в конце декабря 2014 года после резкого повышения Центробанком ключевой ставки (сразу на 6,5 процентного пункта, до 17% годовых) для стабилизации ситуации на валютном рынке.

    Продуктовый виджет

    В прошлом году ЦБ четыре раза уменьшал ключевую ставку (на 0,25 п. п. в феврале, на 0,5 п. п. в апреле, сразу на 1 п. п. в июне и еще на 0,25 п. п. в июле) после пяти снижений в 2019-м (в общей сложности на 1,5 п. п.). После последнего снижения ключевая ставка равна 4,25% (с 27 июля 2020-го). На последнем заседании совета директоров Банка России по ключевой ставке 12 февраля 2021 года, как и до этого в декабре, октябре и сентябре 2020 года, она была сохранена на указанном уровне.

    В десятку банков с наибольшим объемом рублевых вкладов населения на текущий момент входят СберБанк, Совкомбанк, ВТБ, Райффайзенбанк, Газпромбанк, Московский Кредитный Банк, Альфа-Банк, банк «ФК Открытие», Промсвязьбанк и Россельхозбанк.

    Средняя максимальная процентная ставка рассчитывается как среднее арифметическое максимальных процентных ставок десяти указанных кредитных организаций.

    Кроме того, ЦБ рассчитывает среднее значение максимальных ставок банков, привлекающих две трети средств населения, — базовый уровень доходности вкладов. К этому уровню с середины 2015 года привязан размер взносов в фонд страхования вкладов (см. значения, установленные в качестве ориентира на февраль).

    Read more »
  • ​Росбанк присоединил Русфинанс Банк

    Росбанк завершил процедуру реорганизации в форме присоединения Русфинанс Банка, сказано в релизе финучреждения.

    Соответствующая запись о реорганизации Росбанка и прекращении деятельности подконтрольной эмитенту организации внесена сегодня в Единый государственный реестр юридических лиц.

    «Решение о присоединении было принято с учетом успешного опыта интеграции ипотечного бизнеса и формирования единых центров экспертизы в Росбанке. Одновременно с проведением реорганизации в банке был создан филиал «Росбанк Авто», который оказывает полный комплекс услуг по автокредитованию, опираясь на многолетнюю экспертизу ООО «Русфинанс Банк» — одного из лидеров российского автокредитного рынка. Упрощенная структура Росбанка с учетом создания филиала «Росбанк Авто» открывает клиентам и партнерам новые возможности автокредитования, доступ ко всем сервисам и услугам универсального банка, а также к лизинговым продуктам и долгосрочной аренде автомобилей», — говорится в сообщении.

    «Процесс присоединения Русфинанс Банка к Росбанку завершен. Благодаря реорганизации появляются дополнительные ресурсы для роста автокредитного бизнеса Росбанка, сокращения времени вывода на рынок новых продуктов и услуг, их цифровизации. За счет этого конкурентного преимущества, а также большей синергии и перекрестных продаж мы планируем оставаться лидерами рынка автокредитования в России, предвосхищать потребности клиентов и продолжать совместную работу с партнерами — дилерскими центрами и брендами», — прокомментировал член правления —директор по розничному бизнесу Росбанка Алексей Лола.

    После присоединения дочернего общества Росбанк стал правопреемником по всем правам и обязательствам Русфинанс Банка. Формат и условия обслуживания клиентов не изменились.

    Read more »
  • 1 марта. О чем пишут газеты

    📰 «Умные» бытовые приборы, продажи которых в 2020 году выросли в семь раз, могут нести большую угрозу безопасности персональных данных, чем смартфон или компьютер, пишут «Известия». Как указано в исследовании РТУ МИРЭА, потенциальную опасность представляют бытовые приборы с возможностью интернет-подключения; признаками потенциального прибора-«шпиона» являются наличие доступа к беспроводным сетям, функций записи аудио и видео, хранения и анализа речи человека, геопозиционирования. Потенциальными «шпионами» могут оказаться Wi-Fi-роутеры и точки доступа; бытовые кухонные приборы с возможностью интернет-подключения: холодильники (встроенные видеокамеры для анализа продуктов могут захватывать изображения в помещении), кофеварки, мультиварки, печи, роботы-пылесосы, а также иные устройства IoT. Также в списке голосовые помощники и/или «умные» колонки; беспроводные наушники; «умные» телевизоры и ТВ-приставки; кондиционеры и климатические установки с Wi-Fi-термостатом; Wi-Fi-устройства управления электроэнергией и светом, которые позволяют отключать электричество удаленно вне внутренней сети, в том числе «умные» лампочки, розетки, реле и выключатели; домашние системы безопасности и охранные системы с функционалом подключения к Интернету.

    📰 Инвестирующие в недвижимость закрытые паевые инвестиционные фонды, считавшиеся еще недавно уделом состоятельных граждан, теперь все чаще предлагаются для более широкого круга инвесторов, пишет «Коммерсант». По итогам минувшего года чистые активы таких ЗПИФов, доступных неквалифицированным инвесторам, выросли на 9,6 млрд рублей до 23,9 млрд, а их общее число достигло двух десятков, свидетельствуют оценки управляющей компании Accent Capital. Рентные ЗПИФы в настоящее время обеспечивают доходность заметно выше, чем рублевые депозиты. Однако такие инвестиции потребуют не менее 300 тыс. рублей и могут растянуться на три — пять лет.

    📰 Государство переложит ответственность за переобучение граждан цифровым навыкам на них самих, а также на бизнес. Финансирование федеральной программы переподготовки кадров в 2021 году в 3,3 млрд рублей лишь на 50% будет оплачено из госбюджета, тогда как ранее планировалось 100-процентное покрытие государством, сообщили «Известиям» два источника, знакомых с новым федеральным проектом «Кадры для цифровой экономики» нацпрограммы «Цифровая экономика». В Минцифры подтвердили софинансирование по проекту. В 2021 году переобучить новым специальностям планируется 70 тыс. человек. Правда, эксперты считают, что люди вряд ли будут готовы тратить свои деньги, а бизнес уже имеет собственные обучающие программы.

    📰 Генпрокуратура РФ утвердила обвинительное заключение и направила в Симоновский райсуд Москвы уголовное дело бывшего зампреда Фонда социального страхования Сергея Ковалевского, стало известно газете «Коммерсант». Изначально он обвинялся в злоупотреблении полномочиями при создании единой интегрированной информационной системы «Соцстрах» с причинением ущерба на 4 млрд рублей, при этом ФСБ дополнительно инкриминировала Ковалевскому оказание давления на свидетелей по делу. По некоторым данным, фигурант пошел на сотрудничество со следствием, а затем дождался истечения срока давности по своему делу, но позже следствие вскрыло новую попытку мошеннического хищения средств ФСС еще почти на 2 млрд рублей, и по этому эпизоду Ковалевский был вновь привлечен к уголовной ответственности.

    📰 Новыми участниками рейтинга самых популярных паролей в 2020 году стали «123123», «1234567» и «000000». В топ наиболее распространенных паролей на латинице впервые вошли asdasd и asdfghjkl, а на кириллице — «марина», сообщает газета «Известия» со ссылкой на имеющееся у нее исследование сервиса разведки утечек данных DLBI, в рамках которого было проанализировано около 300 млн «слитых» в течение прошлого года сведений для входа в аккаунты пользователей. При этом в 2020-м из топа ушли вариации паролей на базе сочетания букв qwerty, занимавшие почти половину мест в рейтинге прошлых лет. Представители крупнейших банков и ретейлеров заявили «Известиям», что не позволяют устанавливать простые или уже скомпрометированные коды доступа в личных кабинетах.

    📰 Пандемия замедлила платежи поставщикам, но не вызвала коллапса платежной дисциплины. По мере снятия ограничений показатели быстро восстанавливались, следует из данных системы «СПАРК-Интерфакс», которые приводит «Российская газета». Так, уже осенью показатели платежной дисциплины вернулись к доковидным уровням 2019 года. Если не считать нерабочего апреля, то в последующие месяцы доля счетов, оплаченных с просрочкой свыше 60 дней, не выходила за пределы 16%.

    📰 Москва готовится к выпуску «зеленых» облигаций, средства от продажи которых пойдут на финансирование проектов, реализуемых в экологических целях, в том числе направленных на сокращение отрицательного воздействия на окружающую среду, сохранение природных ресурсов и повышение энергоэффективности. Об этом «Ведомостям» сообщили в столичном правительстве. В мэрии подчеркивают, что Москва будет первым субъектом Федерации, который выйдет на рынок с «зелеными» бондами.

    📰 Накануне весенней посевной Минсельхоз призвал регионы активнее подключаться к системе агрострахования с господдержкой, пишет «Коммерсант». Для компенсации 50% стоимости полиса аграрии должны заключить договор со страховщиком не позднее чем через 15 дней после окончания сева (обычно это конец марта). После принятия находящихся в Госдуме поправок у аграриев появится возможность приобретать полисы защиты от чрезвычайных ситуаций уже с 80-процентной долей господдержки.

    📰 Стоимость вторичного жилья в крупнейших российских городах в феврале составила в среднем 68—88 тыс. рублей за 1 кв. м. Такие данные базы объявлений об аренде и продаже жилья ЦИАН и агентства недвижимости «Этажи» приводят «Известия». В месячном выражении оба ресурса определили положительную или нулевую динамику во всех рассмотренных локациях. В Москве, по данным ЦИАН, средняя стоимость недвижимости на вторичном рынке составила 255,4 тыс. рублей за 1 кв. м.

    📰 Споры вокруг наследия некогда крупного застройщика Подмосковья Urban Group, обанкротившейся три года назад, не утихают, пишет «Коммерсант». «Проминстрах», страховавший ответственность застройщика перед покупателями квартир, пытается отсудить почти 1 млрд рублей у Федерального фонда защиты прав дольщиков. Юристы предполагают, что речь идет о ранее перечисленных в фонд страховых премиях.

    📰 Минпромторг предложил ужесточить требования для программного обеспечения, претендующего на статус российского. Ведомство считает, что вносить в единый реестр российских программ стоит только тот софт, который совместим с отечественным оборудованием, сообщают «Ведомости».

    📰 Минприроды исключило из готовящегося законопроекта положение об ограничении дивидендов для компаний, не ликвидирующих накопленный ущерб природе. Это произошло после обсуждения поправок с представителями бизнеса, пишет РБК.

    📰 Минстрой намерен расширить поддержку застройщиков, реализующих низкорентабельные проекты в небогатых регионах. Как узнал «Коммерсант», ведомство подготовило проект постановления правительства, упрощающего получение ими субсидируемых кредитов. Сейчас на такое финансирование могут претендовать проекты стоимостью до 500 млн рублей, это ограничение предлагается снять. Участники рынка полагают, что это упростит жизнь малым застройщикам (зачастую нуждающиеся в кредитах низкомаржинальные проекты оказываются дороже), а также ускорит строительство в регионах.

    📰 Международные инвесторы резко увеличили вложения в акции компаний развивающихся стран. Согласно оценке «Коммерсанта», основанной на отчете Bank of America (учитывающем данные Emerging Portfolio Fund Research), по итогам недели, завершившейся 24 февраля, фонды emerging markets привлекли более 10,5 млрд долларов, это почти вдвое выше результата предшествующей недели и максимальный недельный результат за всю историю наблюдений. Из общей картины выбиваются фонды, ориентированные на российский фондовый рынок: интерес к ним снижается из-за санкционных рисков. За минувшую неделю международные инвесторы забрали из таких фондов 23 млн долларов, что на 6 млн больше притока неделей ранее.

    📰 Объем мошенничества с криптовалютами во всем мире в 2021 году вырастет в два раза и составит 4,5 млрд долларов — такой прогноз «Лаборатории Касперского» приводят «Известия». Причиной станет увеличение стоимости цифровых активов, что приведет к росту сумм ущерба в фиатных деньгах. Атаки на цифровые валюты могут стать менее активными при условии падения курса криптовалют, считают эксперты. При этом зачастую воровством занимаются сами криптобиржи: они сообщают клиентам о своем закрытии или хакерской атаке на них и исчезают с деньгами.

    📰 В 2020 году доля просуженных долгов (когда получено решение суда в пользу кредитора) в продаваемых банками портфелях почти удвоилась, сообщает «Коммерсант» со ссылкой на данные НАПКА. По итогам года эта доля составила 57% (весь портфель рынка цессии в 2020-м — 262 млрд рублей). В 2019 году доля просуженных долгов равнялась 35%, в 2018-м — 22%. В этом году рост сегмента продолжится, полагают участники рынка. Судебная модель позволяет банкам повысить эффективность собственного взыскания. Просуженные портфели стоят дороже на цессионном рынке, но существенной финансовой выгоды обеспечить продавцу не могут, поэтому интересны в первую очередь региональным коллекторам: экономия на госпошлине для них может быть определяющим фактором покупки.

    Read more »
  • Данные пользователей популярных VPN-сервисов попали в открытый доступ

    В Cеть утекла база данных 21 млн пользователей популярных бесплатных VPN-приложений для операционной системы Android, обнаружили эксперты по кибербезопасности издания CyberNews. Речь идет о приложениях GeckoVPN, SuperVPN и ChatVPN. База, с которой ознакомился «Коммерсант», датируется 24 февраля 2021 года и содержит адреса электронной почты, пароли, логины пользователей, в том числе из России, а также данные о странах и оплате премиум-аккаунтов. В одном из образцов из архива на продажу содержится информация об устройствах пользователей VPN, включая серийные номера, типы телефонов и бренды.

    VPN-приложения позволяют клиентам подменять реальный IP-адрес, чтобы посещать заблокированные в своей стране веб-ресурсы и частично скрывать данные о собственных устройствах. SuperVPN входит в число самых популярных VPN для Android: число скачиваний приложения в Google Play превышает 100 млн. Число скачиваний GeckoVPN и ChatVPN составляет 10 млн и 50 тыс. соответственно.

    Данные пользователей SuperVPN уже попадали в открытый доступ в рамках масштабной утечки в прошлом году. Нынешняя утечка данных пользователей бесплатных VPN произошла в результате «очевидной халатности при обращении с конфиденциальной информацией», считает основатель компании «Интернет-розыск» Игорь Бедеров: «Владельцы сервисов банально не стали изменять пароли по умолчанию на своих серверах баз данных».

    Новость

    Полученные сведения, по мнению экспертов, мошенники могут использовать для фишинга и хакерских атак по типу «человек в середине», когда атакующий ставит вредоносные инструменты между жертвой и целевым ресурсом, перехватывая веб-сессии пользователя. Такие атаки ставят под угрозу конфиденциальные данные, которые передаются с устройств по Сети, в том числе пароли и CVV-коды банковских карт, добавляет эксперт центра продуктов Solar Dozor Алексей Кубарев.

    Единственным средством монетизации бесплатных VPN сегодня могут быть пожертвования, говорит Бедеров. «Если пожертвований нет, сервисы вынуждены продавать рекламодателям данные своих клиентов», — рассуждает он. Данные пользователей могут собираться и для их последующей идентификации, допускает независимый эксперт по информационной безопасности Денис Батранков. «Часть VPN-сервисов, по слухам, предоставляют информацию спецслужбам», — говорит он. Получается, что в надежде на анонимность люди сами отдают свои данные, добавляет эксперт.

    Read more »
  • Бизнес запросил у властей новые меры поддержки


    Законодательное ограничение темпов роста тарифов и платежей, повышение порога для применения упрощенной системы налогообложения до 300 млн рублей, предоставление права самозанятым сдавать в аренду апартаменты — эти и другие предложения по мерам господдержки малого бизнеса на фоне пандемии подготовила «Опора России» в ходе общего собрания, пишет газета «Известия» со ссылкой на имеющийся в ее распоряжении документ. Кроме того, организация выступила за повышение квоты госзакупок у малого бизнеса до 25% и снижение НДС в два раза для ряда отраслей. Большинство инициатив могли бы помочь бизнесу преодолеть кризис, их общая стоимость составит примерно 100 млрд, оценили эксперты.

    Предложения «Опоры России» сгруппированы в несколько тематических блоков. Два ключевых касаются налоговой политики и регуляторных изменений.

    В первый вошли следующие предложения:

    • повышение порогов для применения УСН — до 300 млн рублей (ранее власти увеличили этот критерий с 150 млн до 200 млн);
    • установление необлагаемого минимума площади или снижение предельной ставки налогов, исчисляемых от кадастровой стоимости (сейчас она составляет 2%);
    • создание переходного налогового режима для отдельных отраслей (туризм, общепит, охранные услуги, производство спортивных товаров) со снижением ставки НДС по крайней мере до 10%;
    • распространение налога на профессиональный доход на сдачу внаем апартаментов;
    • увеличение объемов применения инвестиционного налогового вычета в регионах (в 2021 году на эти цели в бюджете заложено 27 млрд рублей).

    Несколько корректировок предлагается внести и в законодательство об административных правонарушениях:

    • уравнять размер штрафа для малых предприятий и индивидуальных предпринимателей (сейчас пени для юрлиц за административные нарушения кратно больше, чем для ИП);
    • выносить исключительно предупреждение за первое нарушение без ущерба.

    В раздел, касающийся смягчения регуляторных условий для бизнеса, «Опора России» добавила такие меры, как ограничение темпов роста тарифов и платежей во всех сферах на законодательном уровне, повышение критериев включения бизнеса в категорию МСП, радикальное сокращение так называемого перекрестного субсидирования в электроэнергетике (когда корпоративная цена электричества больше, чем розничная — для населения), защита учредителей и директоров от взыскания по долгам ООО.

    Сегодняшняя методика распределения затрат сетевых организаций перекладывает основную нагрузку по оплате электроэнергии на малый бизнес и госструктуры, пояснил глава «Опоры России» Александр Калинин. В результате они вынуждены платить в несколько раз больше, чем остальные потребители, что несправедливо: распределение тарифов следует сделать более равномерным, отметил он.

    Кроме этого, «Опора России» выступила за повышение минимальной квоты госзакупок у малого бизнеса до 25% с нынешних 15%, либерализацию ответственности за нарушение валютного законодательства, снижение ставки льготного кредитования МСП, которая сегодня составляет 7%, за развитие агротуризма (для этого стоит разрешить фермерам строить гостиницы на сельскохозяйственных землях, находящихся в частной собственности) и ряд других.

    Новость

    Официально пакет инициатив будет передан правительству на следующей неделе, пообещал Калинин.

    В целом предложения «Опоры России» вполне целесообразны, особенно в части расширения доступа бизнеса к финансовым ресурсам, повышения порогов УСН и критериев отнесения к МСП, уверен аналитик «Фридом Финанса» Евгений Миронюк. Последнее, по мнению эксперта, особенно актуально в свете отмены единого налога на вмененный доход с 1 января 2021 года: изменение налогового режима для многих субъектов МСП обернулось ростом фискальной нагрузки и объема отчетности.

    Увеличение квоты участия малого и среднего бизнеса в госзакупках с 15% до 25% крайне позитивно отразится на его выручке, считает управляющий директор рейтингового агентства «НКР» Дмитрий Орехов. Позитивно оценил он и инициативу снизить ставку льготного кредитования: каждый процентный пункт, на который она будет уменьшена, приведет к высвобождению оборотного капитала МСП в размере 7 млрд рублей в год. Весь набор предложенных мер может стоить государству не менее 100 млрд рублей, оценил Орехов.

    Read more »
  • «Мир» запретит пополнять со своих карт иностранные электронные кошельки

    Национальная платежная система «Мир» с 27 апреля запретит пополнять со своих карт иностранные электронные кошельки. Об этом сообщает РБК со ссылкой на технологический бюллетень, который платежная система разослала банкам.

    «В целях минимизации риска осуществления сомнительных переводов денежных средств <...> вводится запрет на проведение трансграничных операций пополнения электронных кошельков», — говорится в документе.

    «Ограничение пополнения иностранных электронных кошельков с помощью карт «Мир» — одна из мер, направленных на снижение высокорисковых операций с использованием национальных платежных инструментов», — пояснил изданию представитель Национальной системы платежных карт (НСПК).

    Получение бюллетеня подтвердили в ВТБ и Газпромбанке. «Банк уже действует в соответствии с положениями данного бюллетеня, а также с действующими законодательными нормами», — сказал представитель ВТБ. Через Газпромбанк, по словам его представителя, такие операции массово не проходят.

    «В части трансграничных операций по пополнению заграничных кошельков никаких существенных работ по перенастройке систем банкам проводить не потребуется. Согласно бюллетеню, НСПК будет самостоятельно отклонять такие операции по картам «Мир», — пояснил представитель Промсвязьбанка.

    Запрет на трансграничные операции по пополнению электронных кошельков может быть продолжением истории с платежными сервисами QIWI и ЮMoney (ранее «Яндекс.Деньги», входит в экосистему «Сбера»), которым ЦБ запретил проводить платежи из России в адрес иностранных интернет-магазинов, говорит глава правления Национального платежного совета Алма Обаева. С ней согласен и председатель Ассоциации участников рынка электронных денег и денежных переводов Виктор Достов: «Так как НСПК является стопроцентной «дочкой» Банка России, то таким образом регулятор мог обратить взор на другие схемы для совершения подозрительных с его точки зрения платежей». Счета электронных кошельков могут принадлежать онлайн-казино, букмекерам и другим игрокам серого рынка, добавляет Обаева.

    По мнению Достова, так как карты «Мир» не принимают к оплате во многих зарубежных странах, электронный кошелек мог быть «мостиком» между покупателем и продавцом: «Однако такие переводы не занимали гигантскую долю рынка, и вряд ли добросовестные пользователи массово пострадают».

    ЦБ с 7 декабря запретил Киви Банку проводить платежи в адрес иностранных интернет-магазинов и совершать переводы на предоплаченные карты корпоративных клиентов. Активность регулятора могла быть связана с борьбой с нелегальными онлайн-казино и другими азартными играми, объясняли эксперты.

    Read more »
  • Дайджест Банки.ру: что случится с вашими финансами в марте

    Небольшие магазины начнут принимать оплату картой «Мир»

    Продавцы и владельцы агрегаторов с выручкой более 30 млн рублей за предыдущий календарный год должны будут предоставить возможность принимать к оплате карту «Мир». Закон устанавливает поэтапное снижение порога выручки: с 1 марта до 30 июня 2021 года — до 30 млн рублей, с 1 июля 2021-го — до 20 млн рублей. Это значительно увеличит количество продавцов и агрегаторов, обязанных принимать карты Национальной платежной системы.

    Мосбиржа и СПБ начнут утренние торги

    С 1 марта на Московской и Санкт-Петербургской биржах с 7:00 до 10:00 мск будут проходить утренние торговые сессии. Мосбиржа планирует начинать с семи утра торги на валютном рынке и рынке драгметаллов, а также на срочном рынке, а СПБ — ценными бумагами иностранных эмитентов.

    Расширение времени торгов на Московской бирже предоставит инвесторам широкий спектр новых возможностей. С запуском утренних торгов клиенты из восточных регионов России смогут торговать в более комфортное для них время. Также раннее начало торгов будет удобно инвесторам из Азии — Гонконга, Сингапура, Индии, Китая, проявляющим высокий интерес к торгам на российской площадке.

    Портал «Госуслуги» обновляется

    В марте будет запущена новая, более технологически развитая и лучше подготовленная к высоким нагрузкам, версия портала «Госуслуги». Первыми на новый портал переведут 20 самых популярных услуг, а до конца нынешнего года — еще более 100. На портале появятся тематические приложения, например «Здоровье» или «Дети», а также голосовой помощник. Изменится и оформление личного кабинета.

    Услуги по нежилой недвижимости в Москве полностью переходят в электронных формат

    Все госуслуги, касающиеся сделок с нежилой недвижимостью и оформления документов на нее, с 1 марта можно будет получать только в электронном виде. Об этом сообщили в департаменте городского имущества Москвы. Так, исключительно в онлайн-формат переведут госуслуги, необходимые для строительства, реконструкции и благоустройства, предоставления городской земли организациям и физлицам, а также госуслуги, полезные для арендаторов городской недвижимости и правообладателей земельных участков. Всего в исключительно цифровой формат будет переведена 21 госуслуга. Получить из можно на портале mos.ru.

    Выплаты на детей до трех лет снова будут назначаться по заявлениям

    Беззаявительный порядок назначения выплат на детей до трех лет семьям с низким доходом, который был введен из-за пандемии, прекращает действовать с 1 марта текущего года. Далее для оформления выплаты гражданам необходимо обратиться с пакетом документов в орган социальной защиты или многофункциональный центр предоставления государственных и муниципальных услуг.

    Завершается срок действия и других мер поддержки россиян

    В последний день марта завершится период действия еще нескольких мер поддержки, которые были введены на период пандемии. Завершится действие временного порядка регистрации безработных и выплаты пособий по безработице. В конце марта истекает срок, когда можно было обратиться за детскими выплатами в размере 5 тыс. рублей на детей до восьми лет. Кроме того, банки и МФО смогут отказаться от собственных программ предоставления кредитных каникул заемщикам, которые столкнулись с падением доходов в пандемию, а также вернуться к назначению пеней и штрафов за просрочку задолженности.

    Реформу техосмотра отложили до октября

    С 1 марта 2021 года в России должная была начать действовать новая система прохождения технического осмотра автомобилей. Планировалось, что время начала и окончания технического осмотра автомобиля будут фиксировать на фото, а сама диагностическая карта станет электронной и будет подписываться усиленной квалифицированной электронной подписью техэксперта, который провел проверку. Однако 25 февраля глава правительства Михаил Мишустин заявил, что введение нового порядка техосмотра необходимо отложить до 1 октября.

    Дополнительная защита персональных данных

    С 1 марта получение согласия на распространение персональных данных граждан «по умолчанию» не допускается. При заполнении согласия на использование общедоступных данных человек сам будет решать, что из информации (Ф. И. О., мобильный телефон, электронная почта, адрес и т. п.) может использоваться публично, а что останется приватным. Кроме того, операторы обязаны будут удалять персональные данные по первому запросу пользователей.

    Read more »
  • Изменения по кредитам за неделю

    Некоторые банки на текущей неделе запустили новые кредитные продукты или скорректировали условия по действующим займам. Разберемся в нововведениях.

    Московский Индустриальный Банк запустил акцию в рамках продукта «Рефинансирование». Получить средства заемщики смогут в сумме от 50 тыс. до 3 млн рублей (для зарплатных клиентов — до 5 млн) на срок от года до семи лет, ставка варьируется в диапазоне от 5,9% до 8,8% годовых при оформлении личного страхования; в случае отказа ставка увеличится на 4 процентных пункта. Если кредит оформляется в сумме менее 300 тыс. рублей, ставка будет на 1 п. п. выше.

    В Банке ДОМ.РФ стартовала акция «Кредит на раз, два, три», в рамках которой клиенты смогут снизить ставку по потребительским кредитам на 1 п. п. Для участия в акции нужно оформить потребительский кредит в Банке ДОМ.РФ с 22 февраля по 30 апреля 2021 года, а также заключить договор страхования жизни и здоровья.

    Услуга потребительского кредитования под залог транспортного средства «Честный процент» стала доступна для клиентов банка «Фридом Финанс» в Москве и Московской области. Клиент может использовать заемные денежные средства для приобретения легкового автомобиля иностранного производства у любого официального дилера, а также у дилера марки Tesla — Moscow Tesla Club.

    Продуктовый виджет Read more »
  • Главное за неделю. 22—28 февраля

    Нормативы ЦБ нарушали в январе 2021 года девять российских банков из раскрывающих отчетность, свидетельствуют данные регулятора. Семь из них находятся в процессе финансового оздоровления. Два банка в январе неоднократно допускали значение норматива достаточности базового капитала Н1.1 ниже 7,0%, что отдельно отмечается регулятором, но не является нарушением.

    ✅ Гражданам, получающим жилищные пособия, предложили перечислять средства на продукты питания — в среднем по 3 тыс. рублей на семью, которые можно тратить только на отечественное продовольствие. С такой инициативой в Минпромторг обратился Союз потребителей. Государство уже признало этих граждан наиболее нуждающимися, говорится в письме главы союза Петра Шелища. Речь идет о людях, у которых доля платежей за ЖКУ в семейном доходе составляет от 22% и больше.

    Ставки по вкладам, снижавшиеся больше года, могут начать расти весной, считают эксперты. Опубликованный ранее ЦБ базовый уровень доходности вкладов на март показал рост по длинным депозитам больше чем на 0,4 процентного пункта, до 5,34%, а также в сегменте до востребования. Некоторые банки, считая, что сейчас ставки минимальные, начинают предлагать повышенные проценты по длинным депозитам, таким образом фиксируя их стоимость. Если ЦБ перейдет к повышению ключевой ставки, такие депозиты станут для банков особенно выгодными.

    Новость

    ✅ Центробанк приступил к активным действиям по внедрению ответственного финансирования (ESG, или «зеленых» финансов), создавая в своей структуре новое направление. Информацию об этом разместил сотрудник регулятора в сети Facebook. Он сообщил, что ЦБ ищет юристов и/или экономистов со знаниями ESG-тематики. В ЦБ подтвердили планы по расширению персонала. Там была создана рабочая группа по вопросам устойчивого развития, при ней сформированы тематические подгруппы.

    ✅ Forbes назвал самые дорогие компании Рунета. За прошедший год все компании, попавшие в рейтинг Рунета, выросли в цене: некоторые из них подорожали с момента подготовки рейтинга до его публикации. В рейтинг также попали маркетплейсы, которые продают места продавцам на сайте-витрине, а также разработчики софта.

    ✅ Ведущие инвестшоу Банки.ру «Это к деньгам» ждали возможности поговорить о технологических компаниях с осени 2020-го. В сезоне охоты за сокровищами они наконец выяснят, что происходит с акциями Mail.ru. Об этом, о перспективах и рисках IT-сектора, а также о том, нужно ли иметь в портфеле бумаги «Яндекса», рассказывает аналитик «БКС Мир инвестиций» Айнур Дуйсембаева.

    Read more »
  • Изменения по ипотеке за неделю

    Некоторые банки на текущей неделе запустили новые ипотечные продукты и скорректировали условия по действующим. Разберемся в нововведениях.

    СберБанк увеличил максимальный срок кредитования по ипотечной программе «Господдержка-2020» на приобретение квартир в новостройках с 20 до 30 лет. Стандартная процентная ставка по программе ипотеки «Господдержка-2020» составляет 6,4% годовых. При использовании сервиса «Электронная регистрация» ставка по ипотеке снижается на 0,3 процентного пункта — до 6,1% годовых.

    Абсолют Банк улучшил условия по ипотеке, подняв возрастной ценз для заемщиков на пять лет. Предельный возраст ипотечного заемщика на момент окончания срока кредитного договора теперь составляет 70 лет. При этом срок кредита не может быть свыше 30 лет. Ипотечный кредит на покупку квартиры на вторичном рынке можно получить в Абсолют Банке по ставке от 7,84%.

    Банк ДОМ.РФ распространил условия «Льготной ипотеки на ИЖС» по ставке от 6,1% на все категории заемщиков. Это пилотная программа «ДОМ.РФ», запущенная с целью развития сегмента индивидуального жилищного строительства. Оформить кредит на строительство загородного дома могут все граждане РФ в возрасте от 21 до 65 лет.

    Продуктовый виджет Read more »

    Banki.ru: колумнисты

  • Ралли на рынках: «​пузырь» или обоснованный рост?

    Ситуация парадоксальная: мировая экономика в нокдауне, а рыночные индикаторы бьют ценовые рекорды. Что это: финансовый «пузырь» во всей красе или новая макроэкономическая реальность?

    Вначале был просто шок: на фондовых рынках царила паническая распродажа, в то время как в магазинах на фоне ажиотажного спроса цены росли на всё и вся, что может подорожать в условиях пандемии. В России на это наложилось традиционное ожидание девальвации национальной валюты, взвинтившее цены на импорт. Но, столкнувшись с пандемией, центробанки всего мира, не сговариваясь, пошли на беспрецедентное смягчение монетарной политики. Низкие ставки в совокупности с увеличением государственных расходов и стимулов были признаны наиболее эффективным способом борьбы с кризисом. Российские монетарные власти впервые в своей новейшей истории схожим образом отреагировали на кризис. Рынки не сильно медлили с ответом.

    Внезапно подешевевшие деньги стали катализатором роста цен и котировок практически на все товары и активы, где ценообразование формируется рыночным путем. К началу 2021 года фондовые индексы по обе стороны океана достигли исторических максимумов: индекс S&P 500 на уровне 3 800 пунктов выглядит так же невообразимо, как 3 500 пунктов по индексу Мосбиржи. На фоне снижения ставок на денежных рынках всех основных валют ралли в долговых бумагах стало по-настоящему глобальным.

    Все это очень похоже на надувание глобального инфляционного «пузыря». Вот и Deutsche Bank в своем ежемесячном исследовании настроения рынка сообщает, что 88% его респондентов среди управляющих активами увидели ценовые «пузыри» повсюду. Ну а роста на пустом месте в биткоине и прочих криптовалютах, подорожавших в течение года на 300% и более, не видит только слепой.

    Действительно, большинство рынков достигли таких ценовых уровней, от которых, рационально глядя на вещи, сложно ожидать дальнейшего здорового роста. Например, мультипликатор форвардного P/E (цена/прибыль) по акциям, входящим в S&P 500, колеблется на уровне 23х—25х и сопоставим с рекордом, зафиксированным накануне кризиса доткомов в 2000 году. Но, за исключением криптовалют (в основе стоимости которых — призрачные ожидания их широкого использования в качестве платежного средства), в большинстве активов рост котировок и цен вполне объясним.

    В основе новой ценовой реальности лежит изменение внутренней стоимости активов, вызванное валом практически бесплатных денег, накрывшим рынки. Снижение ставок радикально изменило отношение инвесторов и вкладчиков к показателям инвестиционной и дивидендной доходности активов. На российском фондовом рынке ситуация в меньшей степени напоминает «пузырь», несмотря на впечатляющий рост фондовых и облигационных индексов в последние месяцы. P/E по индексу Мосбиржи колеблется в пределах 15х—16х, при этом текущая дивидендная доходность входящих в индекс акций — около 5,5%, один из лучших показателей в мире.

    Впрочем, остаются и сегменты рынка, куда дешевые деньги еще не добрались и где еще можно заработать. Так, среди российских активов недооцененной остается коммерческая недвижимость. Понижение ключевой ставки Банком России сформировало задел для роста цен в сегменте: требования по доходности со стороны инвесторов снижаются, при этом в сравнении с альтернативами коммерческие объекты дают очень высокую доходность, что вызывает рост спроса и рост цен. Ставки капитализации (ключевой показатель, определяющий стоимость коммерческого объекта) по всем сегментам этого рынка медленно снижаются к 9—10% годовых, и только высокая инертность рынка не позволяет немедленно реализовать сценарий взрывного роста цен — например, на объекты складской недвижимости, где спрос на новые площади взлетел в результате «постковидного» переформатирования торговли. Кроме того, сейчас бешеный спрос на небольшие, по 50—200 кв. м, торговые помещения в новостройках с ценой 15—30 млн рублей, но цены в этом сегменте уже выросли, а вот в более крупных и дорогих объектах хороший потенциал для роста еще есть.

    Таким образом, сегодня инвестору, особенно непрофессиональному, нужно быть максимально осторожным. Цены практически в любом сегменте торгуемых активов очень высоки, и риск их снижения в будущем намного выше, чем вероятность дальнейшего роста. Не следует покупать «все, что плохо лежит» по любым ценам в надежде на дальнейший рост стоимости. При инвестировании всегда следует оценивать фундаментальные факторы, которые в конечном счете и определяют справедливую стоимость активов: состояние бизнеса компании (выручка, темп роста, EBITDA, маржинальность, уровень долга и т. д.), условия рынка (конкуренция, сила конкретного игрока, возможность влиять на цены, зависимость от ключевых клиентов и т. д.) и, конечно же, цена приобретения (мультипликаторы покупки, сравнительный анализ и т. д.). Если же это невозможно (например, применительно к криптоактивам) или анализ говорит, что цена уже очень высока, лучше отказаться от такой инвестиции в пользу более надежных альтернатив, способных сохранить капитал на долгие годы вперед.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Кто такой Банки.ру и зачем он нужен. Уже 16 лет

    Небольшой тост в честь дня рождения одного сайта.

    Банк списывает с вашего счета 65 тыс. рублей по исполнительному производству. Нет, с вами никто не судился. Просто вас угораздило родиться в один день с вашим полным тезкой, который, в отличие от вас, пошел по скользкой дорожке. Приставы прислали в банк постановление о списании средств с указанием Ф. И. О., даты рождения и СНИЛС. Банк проигнорировал СНИЛС, так как законодательством не предусмотрена проверка по этому идентификатору. Но с другой стороны — и не запрещена, недоумеваете вы. И если СНИЛС указан в постановлении, неужели банк не в состоянии принять меры, чтобы не допустить ошибочного списания? Если ему не все равно, конечно. Вашему банку будет все равно. Среднестатистически.

    И в том числе для этого существует Банки.ру. Отчасти, уверен, даже «поэтому».

    Да, такие случаи «единичные на многомиллионную страну», как отметил кто-то из читателей в комментариях к статье. Но ведь лояльность банка к своему клиенту проявляется как раз там, где система не настроена. Это не rocket science — улыбаться по регламенту. В медицине есть понятие «орфанные заболевания». Они редкие, и лечение дорогое. Но в целом такие диагнозы ставят, например, каждому шестому заболевшему европейцу. Умение лечить редкие заболевания есть признак развитой системы здравоохранения и цивилизованности общества в целом. В нашей банковской системе таких «орфанных» случаев не меньше, чем в медицине. Они «живут» в «Народном рейтинге» Банки.ру, который за все время существования собрал почти миллион отзывов и благодаря которому решилось почти сто тысяч финансовых «заболеваний» наших пользователей.

    Но неурядицы с банками — ерунда по сравнению с сюрпризом, который, кажется, готовит нам государство. Минфин работает над очередной реформой пенсионной системы. Даже смешно — под грифом «секретно». Разве не все равно, какой еще способ сэкономить на нашей пенсии выберут чиновники? Как составить себе пенсионный капитал самому — вот главный вопрос, на который должен будет скоро ответить каждый финансово грамотный человек.

    Только откуда она возьмется, эта финансовая грамотность? Советская школа не могла научить этой грамотности мое поколение сорокалетних. Мой сын сегодня знает о деньгах больше, чем мои родители. И у него еще есть время, чтобы применить свои знания. У меня и родителей — нет.

    Правду о деньгах знают финансовые организации. Но у них своя правда. «Инвесторы должны постоянно помнить, что их расходы — это доходы Уолл-стрит», — написал самый авторитетный в мире финансист Уоррен Баффет в ежегодном послании акционерам своей Berkshire Hathaway за 2020 год. Вы когда-нибудь слышали такое от своего брокера?

    Когда в этом году мой любимый блогер BAY, Владимир Байбаков, получал награду «Человек года», он сказал, что мы, Банки.ру, делаем важное дело. А нам в Банки.ру кажется — вы, наши пользователи, делаете это дело. Только подумайте: на Банки.ру зарегистрировано 4 млн активных пользователей. Каждый из них знает свою часть правды о деньгах. Конечно, каждый в чем-то и заблуждается. Но заблуждения уходят, а знание остается. Мы все вместе создаем это знание.

    Мне нравится думать про Банки.ру как про место встречи эдаких финансовых Робин Гудов. Только наши Робин Гуды — мирные. Мы не грабим банки и хедж-фонды. Наши Робин Гуды собирают финансовое знание. Например, ведут на форуме ветку про самые доходные вклады, скрупулезно составляя и обновляя таблицу вот уже десять лет. И для каждого вклада ищут ответ на вопрос «В чем подвох?». Такой же ответ мы ищем в наших редакционных материалах, о чем бы мы ни писали. Даже статьи мы пишем вместе с вами. Один наш автор, весьма компетентный, как-то признался мне, что самое страшное для него — открывать утром комментарии под своей статьей. Дискуссия — моя любимая часть заметок. Иногда — лучшая часть.

    Я даже думаю, что Банки.ру существует, потому что есть этот форум и эти комментарии. Или — пока они есть.

    Это все, впрочем, в некотором смысле догадки. А есть страницы, без которых Банки.ру совершенно точно не смог бы выжить в нынешнем виде. Это «Мастера подбора» кредитов, ипотеки, рефинансирования, каталоги вкладов и других финансовых продуктов. Каждые пять секунд на Банки.ру оформляется одна заявка. На эти деньги мы платим зарплату сотрудникам, которые вычитывают отзывы и комментарии, обслуживают серверы, пишут статьи, собирают данные о продуктах и привлекают к сотрудничеству финансовые организации, чтобы эти продукты можно было удобно оформить у нас.

    Но дело тут не только в деньгах. Мы верим, что наши сервисы — лучшие на рынке. И пользователи, выбирающие их, с этим согласны, иначе мы не были бы финансовым супермаркетом номер один в России с выручкой более 2 млрд рублей в 2020 году. Мы не смогли бы сделать их такими, если бы делали их, только чтобы заработать. Мы правда верим, что нет большого смысла в финансовой грамотности, если вам придется потратить несколько дней на то, чтобы собрать и сравнить условия по кредитам или вкладам, а потом еще день, чтобы разослать заявки в понравившиеся банки. А теперь представьте, что одну и ту же работу будут делать миллионы вкладчиков или заемщиков. Сколько полезного они могли бы сделать вместо этого? Мы делаем это профессионально за всех — один раз.

    Ну и одно признание под конец. Мы долго думали, как отметить шестнадцатилетие Банки.ру. Какой-нибудь богатой инфографикой, или тестом на знание сайта, или даже фильмом. Но потом решили: давайте просто, без лишнего пафоса, поговорим. Вообще, мне кажется, общаясь здесь, на Банки.ру, мы делаем друг друга информированнее, а значит, богаче. Ну хотя бы немного. Пока банки развивают figital и hugital, мы будем говорить. Ведь мы — это главное, что у нас есть.

    С днем рождения, Банки.ру!

    Мнение автора совпадает с мнением редакции. И всего коллектива Банки.ру

    Read more »
  • Инвестиции по-новому: почему вклады уже не в моде?

    Максимальные ставки по вкладам в России с трудом перекрывают инфляцию. Вклад — это уже окончательно не про доход, а про сбережение.

    И не друг, и не враг, а так... Еще недавно депозит являлся основным способом приумножения личных накоплений для жителей России. И это было обоснованно: инструмент простой и понятный, доступен каждому, порог входа минимальный, доход по нему в несколько раз перекрывает инфляцию, риски, по сути, защищены Агентством по страхованию вкладов, которое возвращает значительную часть вклада даже при отзыве лицензии у банка. Да и конкурентов у депозитов как таковых не было.

    Но реалии финансового рынка изменились за последний год. При инфляции в 4,9% годовых (оценочные данные Росстата за 2020 год) максимальная базовая доходность по вкладам в рублях на срок до одного года составила в декабре прошлого года, согласно данным ЦБ РФ, от 4,2% до 4,9% годовых. По вкладам более года ситуация выглядит чуть лучше — 5,3% годовых. Но здесь нужно учитывать, что максимальную ставку обычно можно получить при соблюдении ряда условий (например, одновременный запрет на снятие и пополнение или большая сумма размещения), а вклады свыше 1 млн рублей с начала этого года подпадают под налог на доходы физических лиц. За девять месяцев прошедшего года население России изъяло с рублевых и валютных банковских счетов и депозитов 1,5 трлн рублей.

    Новые знакомые. Из других вариантов инвестиций первым делом обычно приходит на ум покупка недвижимости либо ценных бумаг. И здесь важно сразу понять, что вложения в недвижимость — это изначально разговор о большом свободном объеме средств и умении выбирать нужный момент на рынке для продажи (риски потери в этом случае, может, и минимальны, но и превратить такое вложение в доход совсем не просто). Полноценная доходная игра на бирже также потребует значительной суммы средств и умений либо доверенного и, что немаловажно, успешного брокера под рукой.

    Для тех, кто готов вложить менее миллиона рублей (достаточно и значительно меньшей суммы), но заинтересован в доходности, от 1,5 до 5 раз перекрывающей инфляцию, сейчас существует по крайней мере три подходящих финансовых инструмента. У каждого из них есть свои достоинства и недостатки, которые необходимо учитывать при выборе.

    Первый инструмент — вложения в ценные бумаги. Рассмотреть здесь можно наиболее простой и безопасный вид вложения — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Его можно вести как самостоятельно, так и с помощью доверительного управляющего. Но в любом случае ИИС открывается через брокера, которому необходимо будет на постоянной основе (обычно ежегодно или при желании вывести полученный доход) платить определенную комиссию. Плюсы ИИС — это возможность внести на счет любую сумму до 1 млн рублей и получать налоговый вычет до 52 тыс. рублей в год (при условии открытия ИИС на три года или более). Заработать таким способом можно и 3%, и 20% — в зависимости от того, какие ценные бумаги вы приобретаете. Но и в минус уйти тоже легко, особенно если вы покупаете бумаги не самых крупных или малоизвестных компаний.

    Второй инструмент — платформы для привлечения займов в бизнес. Принцип вложения в такие платформы прост: вы выступаете кредитором компании малого и среднего бизнеса. Здесь можно получить от 20% годовых, однако для этого придется рисковать, вкладывая в компании с высоким риск-профилем (его компаниям присваивает сама площадка). Он складывается из ряда факторов: насколько давно компания представлена на площадке, были ли случаи полного или частичного невозврата средств компанией своим кредиторам и многое другое. Одну компанию, как правило, кредитуют несколько физических лиц, а срок кредита чаще всего не превышает нескольких месяцев. Платформами для таких инвестиций являются «Поток Диджитал», «Карма», Penenza, «Город Денег», «Модуль Деньги», «АтомИнвест».

    Третий инструмент — краудинвестинг, или покупка доли в небольшой компании. Вы становитесь совладельцем компании из сферы малого или среднего бизнеса, получив в ней долю путем приобретения акций. Это дает два источника дохода: через получение дивидендов с акций или же увеличение капитализации компании, вместе с которой растет стоимость акций. Последний вариант предполагает покупку акций на старте и их продажу по более высокой стоимости через какое-то время. Стоит помнить, что инвестиции в компании малого бизнеса остаются высокорисковыми продуктами и требуют осознанности. На их успешность влияет множество факторов — новые законы, непостоянство рынка, покупателей и поставщиков, изменения в команде. Поэтому нет гарантий, что бизнес, в который были вложены средства, будет стабильно приносить доход. Платформы, предлагающие подобную услугу, советуют не складывать все яйца в одну корзину, а диверсифицировать риски, вкладывая небольшие суммы в несколько компаний. При этом некоторые из крупнейших инвестиционных платформ могут помочь юридически добиться возврата вложенных средств в случае, если компания обанкротится. Дополнительный, хоть и часто недооцененный плюс краудинвестинга — большая нетворкинг-сеть. Приобретая долю в компании, вы будете встречаться с ее основателями, другими инвесторами и представителями бизнес-сообщества. Это позволит изучить различные бизнес-модели и выстроить отношения с потенциальными будущими партнерами.

    Какой бы инструмент вы ни выбрали, следует учитывать, что неклассические виды инвестиций не могут дать гарантированной доходности. Однако вложения, сделанные с умом, помогут довести годовую доходность до двузначного числа, что невозможно в современных реалиях финансового рынка при использовании простых и давно знакомых инструментов для инвестирования.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Отказать нельзя выдать: как получить кредит в новых условиях?

    В 2020 году банки отклонили две трети обращений за потребительскими кредитами от зарплатных клиентов. Казалось бы, учитывая экономическую ситуацию, банки могли бы неплохо заработать на росте спроса. Но они выбрали другую тактику: чаще отказывать, но выдавать суммы побольше. Так по каким причинам клиенты остаются без займов и можно ли на это повлиять?

    Согласно данным НБКИ, на фоне пандемии банки стали реже одобрять заявки на потребительские кредиты даже зарплатным клиентам. Так, в марте было принято 44,8% положительных решений по этой нише, в апреле — уже 39,7%, в мае — 38,3%, а в июне — 36,1%. То есть заем смог получить лишь каждый третий. Клиентов стали отбирать и проверять под лупой, пытаясь минимизировать возможные риски.

    При этом средний размер потребительского займа в 2020 году вырос на 10–52%. Выходит, четко видна новая тенденция: банки выдают кредиты реже, но в большем объеме. Как же правильно подготовиться к битве за заем? И по каким причинам чаще всего клиентам отказывают? Мы подготовили топ самых популярных оснований и способы выхода из ситуации.

    1. Слишком низкий или нестабильный доход. А иногда и слишком высокий

    В первую очередь банк оценивает работу и уровень зарплаты клиента. Важно, чтобы максимальный размер ежемесячного платежа составлял не больше половины от общего объема доходов. В ином случае кредитная организация рискует потерять свои деньги, ведь нагрузка на человека станет непосильной, и он просто перестанет выплачивать заем.

    Фактором риска может стать и слишком частая смена работы, даже с хорошей зарплатой, — у банка возникают обоснованные сомнения: сможете ли вы без задержек перечислять платежи, если вновь окажетесь в поиске? Как правило, у банка есть требование, чтобы минимальный срок работы на одном месте составлял не менее четырех месяцев.

    Также отказ могут получить стартаперы и индивидуальные предприниматели, в том числе очень успешные. Частенько банк приравнивает их к заемщикам с нестабильным доходом (даже если на самом деле это не так).

    Что делать?

    Если зарплата «не тянет», стоит изменить срок кредита и взять его на более длительное время, уменьшив тем самым ежемесячный платеж. Это самый простой ход, на который банк может согласиться, если будут удовлетворены иные условия.

    Если вы стартапер или ИП и банк не проникся к вам доверием, привлеките поручителя по кредиту, а также предоставьте отчеты по финансовой деятельности компании, доказывающие, что дела идут в гору.

    Есть и еще один вариант — трудоустройство по найму. Тогда банк с большей вероятностью отнесет клиента к категории «стабильный». При этом работать и на кого-то, и на себя одновременно никто не запрещает.

    Преградой может стать не только низкий, но и высокий доход. Так, кредитной организации может показаться подозрительным, если клиент с хорошей зарплатой берет заем на покупку посудомоечной машины. В жизни бывают разные ситуации, поэтому клиент должен максимально аргументированно объяснить, почему сейчас ему необходим небольшой кредит.

    2. Молодой или пенсионный возраст

    У банков могут быть разные возрастные цензы для клиентов: одни организации выдают кредиты заемщикам от 18 лет, другие — от 21 года. Также часто отказывают студентам, пенсионерам и клиентам предпенсионного возраста.

    Что делать?

    Здесь выход только один — найти банк с условиями, под которые вы подходите.

    3. Обман, даже без злого умысла

    Клиент может случайно перепутать данные, предоставив ложную информацию о себе. Однако разбираться с этим сотрудники банка, скорее всего, не будут. Гораздо легче просто отказать.

    Что делать?

    Внимательно заполняйте анкету, несколько раз проверяйте данные.

    4. Плохая кредитная история или ее отсутствие

    Скрыть невыплаченные займы или просрочки в прошлом у клиента не получится: бюро кредитных историй помнит все. Если на вашей финансовой биографии есть черные пятна, банк обязательно об этом узнает. Не скрыть даже задолженности по коммунальным платежам или автомобильным штрафам. Убедить банк выдать вам кредит с такой историей почти нереально.

    Однако сложности могут возникнуть и при полном отсутствии кредитной истории, когда банк не может оценить финансовое поведение клиента. Например, если человек пытается взять кредит впервые или брал его более десяти лет назад, а значит, данные в бюро кредитных историй уже обнулились.

    Что делать?

    Если все остальные условия для получения займа соблюдены, банк может стать у вас первым.

    Еще один вариант — создать себе положительный имидж в короткие сроки. Сделать это можно, взяв в кредит товар (например, небольшую бытовую технику) или начав пользоваться кредитной картой. Добросовестное погашение кредита будет способствовать созданию благоприятной кредитной истории.

    5. Внутренняя система правил, о которой вы не знаете

    Каждый банк оценивает клиентов по-своему. Конечно, есть общие принципы, но до конца быть уверенным в приоритетных критериях для определенной организации нельзя. Так, один банк отдает предпочтение людям среднего возраста, другой не против выдать заем пенсионеру, но не даст его фрилансеру.

    Существует и неофициальный черный список заемщиков. Вы можете даже и не подозревать, что находитесь в нем. Причиной может быть не только непогашение кредита, но и, например, скандал с банком.

    Что делать?

    Повлиять на решение банка в этом случае невозможно, поскольку клиент не может знать, как его оценивают по внутренней системе. Однако можно поинтересоваться у менеджера (есть шанс узнать правду).

    6. Ошибка

    Иногда причиной отказа в кредитовании может стать банальная ошибка — человеческий фактор или сбой системы.

    Например, менеджер сообщает клиенту, что тот якобы не погасил прошлый кредит. Но никакого займа и не было — система выдала информацию по данным другого человека, например тезки. Это неприятно, но случается.

    Что делать?

    Писать заявление в полицию, а также подготовить обращение в банк и подтвердить вашу личность, то есть предоставить все нужные документы: паспорт, ИНН, СНИЛС.

    Как правило, такую проблему несложно решить в досудебном порядке. Дождавшись решения, можно снова подавать заявку на кредит.

    В целом все понимают, что спорить с банком сложно — обжаловать его решение невозможно. Организация одобрила или не одобрила вам кредит. И отчитываться, какие именно причины на это повлияли, перед вами не обязаны. Однако, если учесть ряд советов, можно подстраховаться и повысить свои шансы на получение займа. Главное, сделать работу над чужими ошибками.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Финансовая физкультура

    В вопросах спортивных достижений большинство людей ведет себя рационально, понимая границы собственных возможностей. Но в случае с личными финансами картина иная.

    Периодически в социальных сетях я встречаю посты приблизительно такого содержания: «Меня уговорили поучаствовать в этом марафоне. Я не мог поверить, что смогу с этим справиться. Это действительно серьезный челлендж! 300 километров бегом по пустыне без еды и воды, 10 километров вплавь через озеро с крокодилами и завершающая велосипедная гонка через Антарктиду! И мы сделали это. Было очень тяжело, ведь я вышел на маршрут почти без подготовки. Главное — верить в себя!»

    Но если поискать информацию об авторе, то выяснится, что в недавнем прошлом человек профессионально занимался спортом. И этот марафон был для него вызовом, но при этом вполне достижимой целью, исходя из его прошлого опыта.

    Похожие вещи я иногда вижу и в постах финансовых консультантов: «Я неделю назад купил акции @XXX. Собственно, было очевидно, что их цена вырастет. Но сегодня я все же решил их продать, поскольку динамика котировок не оправдала моих ожиданий. Заработал всего 10%».

    Чем же похожи эти высказывания? И там, и там создается ощущение, что любой человек может получить такой же результат. Ощущение, что можно почти без подготовки пробежать марафон. Ощущение, что можно, не обладая многолетним опытом работы, совершить удачную сделку на рынке ценных бумаг. Нужно только захотеть.

    В результате прочтения таких постов и статей кто-нибудь обязательно попробует сделать что-либо подобное. И хорошо, если он просто сойдет с дистанции на начальном этапе, ведь авантюра может закончиться и серьезными потерями. Чрезмерные нагрузки в марафоне могут пагубно сказаться на здоровье человека, а рискованные операции с ценными бумагами — привести к серьезным финансовым проблемам. И чтобы исправить последствия не адекватных реальности решений, потребуются годы.

    Перед тем как замахнуться на серьезную дистанцию, нужно привыкнуть к занятиям обычной физкультурой. И только после того, как сформируются правильные привычки, появятся первые результаты, можно начинать думать о более серьезных целях и нагрузках.

    Что характерно, для достижения обычных целей большинства людей в плане хорошего самочувствия и крепкого иммунитета достаточно регулярных занятий простой физкультурой и соблюдения правил здорового образа жизни.

    «Большой» спорт нужен далеко не каждому. И далеко не у всех есть соответствующие способности, достаточное количество времени и желание им заниматься. Да, результаты спортсменов впечатляют. Но вопрос, какой ценой эти результаты получены!

    То же самое и с личными финансами. Для того чтобы получить хороший результат в плане устойчивого роста благосостояния, большинству людей вполне достаточно постоянно следовать простым правилам финансовой гигиены, заниматься «финансовой физкультурой». Для выдающихся результатов этого, конечно, недостаточно. Но переход от «хорошего» к «выдающемуся» потребует огромных усилий.

    Однако, если в вопросах спортивных достижений большинство людей ведет себя вполне рационально, понимая границы собственных возможностей, то в вопросах личных финансов картина иная. Многим кажется, что существует рецепт «волшебной таблетки», с помощью которой можно, особо не напрягаясь, быстро и кардинально улучшить свое финансовое положение. Этот рецепт люди ищут на курсах по фондовому рынку, у различного рода консультантов и у доверительных управляющих. А то и пытаются изобрести его самостоятельно в экспериментах с различными финансовыми инструментами.

    На самом деле определяющую роль в достижении цели играет не доходность инвестиций, а постановка реальных целей, планомерное накопление необходимых для их реализации ресурсов и осмотрительность при принятии финансовых решений. Разумная экономия и обдуманные покупки дадут со временем лучший результат, нежели попытка закрыть кассовый разрыв в семейных финансах за счет прибыли, полученной на фондовом рынке.

    Для повышения финансовой грамотности населения делается многое, и надеюсь, что осознание важности соблюдения базовых правил управления личными финансами появится у россиян не в результате очередного финансового кризиса, а просто по мере формирования финансовой культуры в нашей стране. Но пока курсы «как заработать на бирже» все еще пользуются гораздо большим спросом, нежели курсы об основах личных финансов.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Какие регуляторные изменения повлияют на финансовый рынок в 2021 году

    В 2021 году российский рынок кредитования ждут новые регуляторные изменения: показатель предельной долговой нагрузки (ПДН) будет высчитываться на основании данных Пенсионного фонда, Центробанк ограничит возможности банков и МФО по предоставлению дополнительных услуг, а выплаченную компаниям страховую премию клиент сможет вернуть в ускоренном порядке. Как отразятся эти изменения на финансовом рынке?

    Будет ли размер кредита зависеть от будущей пенсии? Одна из самых громких тем, которая периодически обсуждается в финансовом сообществе, — оценка ПДН клиентов. Вопросы к методике этой оценки возникли еще в 2019 году, когда Банк России обязал финансовые организации учитывать ПДН при выдаче кредитов и займов свыше 10 тыс. рублей. Если выплаты по текущим долгам превышают 50% доходов человека, то его финансовое положение считается рискованным и, чтобы выдать новую ссуду, банки и МФО обязаны откорректировать один из нормативов.

    При расчете ПДН кредитор смотрит на соотношение платежей по кредитам и доходов клиента. Первую производную установить несложно на основе данных бюро кредитных историй. А вот со второй возникают проблемы. Хорошо, когда у человека высокий официальный доход, но, к сожалению, этим могут похвастаться далеко не все россияне. По данным Министерства финансов России, примерно 30–40% работающих граждан получают неофициальную зарплату. Объем «серого» фонда зарплат в стране превышает 10 трлн рублей ежегодно.

    При таком масштабе теневой экономики финансовые организации вынуждены рассчитывать ПДН исходя из данных, которые человек сам указал в заявке на кредит или заем, и среднедушевого денежного дохода в регионе его проживания. Получается «средняя температура по больнице».

    С октября 2021 года все может измениться. ПДН клиентов будет рассчитываться на основе данных, которые финансовые организации будут получать из Пенсионного фонда России (ПФР). Логично предположить, что ПДН у людей, работающих «в серую», существенно снизится, ведь львиная доля их доходов, если не все, идут мимо государственной статистики.

    Компаниям придется непросто, если одновременно с этим Центробанк решит увеличить влияние, которое оказывает превышение ПДН на финансовые нормативы. К слову, в ряде развитых стран выдавать новые ссуды клиентам с превышенным ПДН вообще запрещено. Правда, эта суровая мера имеет под собой основание, когда источники дохода граждан полностью прозрачны.

    С учетом российских реалий вряд ли переход на получение данных из государственных источников и ужесточение нормативов произойдут одновременно и уже в 2021 году. Вычислить реальные доходы россиян — задача крайне сложная. Вместе с тем даже увязать данные Пенсионного фонда с расчетом ПДН тоже непросто: это требует настройки цифровых систем для обмена информацией. Поэтому вероятность, что новую систему расчетов перенесут на 2022 год, тоже велика. Чего не скажешь о других регуляторных инициативах.

    Дал взаймы — заработал на страховке? По понятным причинам прошлый год оказался не самым удачным для бизнеса, в том числе и банковского. Например, по данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), количество выданных в 2020 году потребительских кредитов составило 14,57 млн, что на 25,9% меньше по сравнению с 2019 годом.

    На фоне снижения объемов кредитования некоторые финансовые организации попытались компенсировать выпадающие доходы за счет заработка на дополнительных услугах. И порой делали это не совсем честно. В частности, в августе 2020 года Банк России заявил о выявлении ряда недобросовестных практик, с которыми потребители чаще всего сталкиваются в офисах банков.

    Прежде всего, это отсутствие информации о дополнительных предложениях к договору, в результате чего клиенты, сообщая подтверждающий код из СМС, соглашались получать услуги, о которых не подозревают. Встречались и более экзотические случаи. Например, банковские служащие «забывали» предупредить клиентов о необходимости ежегодно вносить платежи по договору накопительного страхования жизни. В итоге страховщик расторгал договор, а клиент терял заплаченные ранее деньги.

    Центробанк позаботился о том, чтобы дать рекомендации по устранению подобных практик, а проверяющие органы на местах получили четкие инструкции на случай, если соответствующие рекомендации останутся без внимания. И если борьба с мисселингом в банковском секторе началась в 2020 году, то микрофинансовые организации она затронет как раз в 2021-м. Об этом в минувшем декабре недвусмысленно заявил руководитель службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута на MFO Russia Forum.

    До сих пор у микрофинансовых организаций было два варианта бизнес-модели. Первый — это сфокусироваться исключительно на выдаче займов, предлагая их безо всякой «нагрузки». Расчет на то, что клиенты оценят честные правила игры и придут в компанию снова. Второй путь — навязывать вместе с займами дополнительные услуги. Например, когда заемщик должен в обязательном порядке купить еще и страховку, оплатить комиссию за перевод денег на карту или СМС-рассылку с напоминанием о сроке погашения ссуды. Такие схемы отныне регулятором будут пресекаться.

    Еще одним серьезным ударом по мисселингу со стороны банков и МФО станет более упрощенная процедура отказа от невостребованных страховых услуг. Страхование — вообще едва ли не самая популярная дополнительная услуга. По закону в течение 14 дней с момента заключения договора действует так называемый период охлаждения, когда клиент может отказаться от страховки, если за это время ею не воспользовался. На практике сделать это далеко не просто. Чаще всего клиент покупает страховку автоматически — при онлайн-оформлении займа или кредита достаточно просто не заметить галочку в заявке. А вот чтобы оформить возврат, приходится заполнять бумаги и специально являться в офис финансовой организации. Такие трудности в наш цифровой век останавливают довольно многих людей, которые были бы не прочь воспользоваться «периодом охлаждения».

    В 2021 году власти обещают ввести правила, согласно которым продавец, навязавший ненужную страховку, будет обязан рассмотреть заявление клиента в ускоренном порядке, расторгнуть договор и вернуть страховую премию. Все эти операции будут происходить онлайн, без необходимости личного присутствия клиента в офисе.

    В отличие от истории с ПДН нововведения, направленные на защиту граждан от навязанных услуг, могут весьма болезненно сказаться на целом ряде финансовых компаний. Часть из них неплохо зарабатывает на мисселинге. Что еще опаснее, некоторые участники рынка окажутся и вовсе убыточными, если вычесть из их выручки доходы от продажи необязательных услуг. Таким игрокам придется серьезно пересмотреть текущие бизнес-модели и все-таки научиться зарабатывать на своей основной деятельности, то есть на кредитовании.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • REIT или российский ЗПИФ: сравнительная характеристика для частного инвестора

    Более 50% россиян при появлении крупной суммы купят квартиру, показал опрос ВЦИОМ и «ДОМ.РФ». И хотя инвестиции в недвижимость не слишком доходны, иметь ее в портфеле — хорошая идея. Только если это не квартира.

    REIT: что это такое

    REIT расшифровывается как Real Estate Investment Trust и произносится «риит». Это зарубежные фонды коллективных инвестиций, которые позволяют вложить деньги в недвижимость, при этом не покупая квартиру или дом. Фонд собирает у пайщиков деньги и вкладывает их в недвижимость, которой сам управляет, — это могут быть уже готовые или только строящиеся объекты, от квартир и домов до офисов и отелей. После недвижимость продают по более высокой цене или сдают в аренду, а прибыль распределяют между пайщиками пропорционально их вложениям. Доход инвестор получает в виде дивидендов, которые выплачивают обычно раз в квартал.

    Больше всего REIT зарегистрировано в США: на сегодняшний день там сотни подобных трастов, и их общая капитализация превышает 300 млрд долларов. Но есть подобные фонды и в Великобритании, Германии, Франции и других странах.

    REIT бывают трех категорий:

    • имущественные — занимаются прямыми вложениями в недвижимость;
    • ипотечные — инвестируют в ипотечные ценные бумаги;
    • гибридные — инвестируют и напрямую, и в ценные бумаги.

    Для частных инвесторов интереснее всего именно имущественные трасты, к тому же их и больше всего на рынке (порядка 90% REIT).

    Преимущества REIT

    • Низкий порог входа: при вложении в недвижимость речь обычно идет минимум о 5 млн рублей. Акции REIT или ETF на REIT можно купить за 30—100 долларов.
    • Высокая ликвидность: продать фонд можно в пару тапов на экране мобильного приложения вашего брокера — в часы работы биржи.
    • Диверсификация: для российского инвестора покупка REIT — это возможность хранить часть капитала на зарубежном рынке и получать доход в валюте.
    • Доходность: средняя доходность американского REIT составляет от 4% до 6% годовых в долларах США (до налогов).
    • Надежность.

    Минусы REIT

    • Больше подходит для активных инвесторов. Вложение в REIT больше похоже не на пассивные ETF, а на акции: важно перед покупкой внимательно изучить всю информацию о выбранном фонде, найти его показатели, узнать перспективы и долю на рынке. Не стоит покупать фонд просто ради эксперимента — он может обойтись довольно дорого, ведь некоторые REIT и в минус уходят. Но снизить риск можно, купив не акции одного фонда, а REIT ETF.
    • Высокие налоги для российских инвесторов. Покупая REIT, российский инвестор вынужден платить довольно существенный налог в казну той страны, в которой основан фонд. Например, если речь идет о США, то с вас удержат 30% от дохода, причем в долларах. А если не подпишете форму W-8BEN, то сверху заплатите еще и 13% НДФЛ (но форму, конечно, просто подписать у вашего брокера). В любом случае сумма будет существенная: например, если вы заработали за год 500 долларов дивидендов, то 150 из них уйдут на налоги. Так что всегда нужно внимательно считать, насколько лично вам выгодна такая инвестиция.

    Как вложиться в REIT

    Купить акции REIT на бирже. Наибольший выбор REIT у иностранных брокеров. Если у вас открыт счет на такой площадке, вы можете покупать фонды недвижимости по всему миру. Однако и на Санкт-Петербургской бирже есть несколько вариантов: сегодня там присутствует около 30 REIT.

    Крупнейшими американскими фондами недвижимости являются Simon Property Group, Host Hotels & Resorts, General Growth Properties, Boston Properties, Inc., Annaly Capital, Kimco Realty.

    Хороший вариант — вложиться в ETF на REIT, это позволит диверсифицировать портфель. Среди крупнейших можно назвать Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ), SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR) и iShares U.S. Real Estate ETF (IYR).

    ЗПИФн — российская альтернатива или более выгодная инвестиция?

    В России есть собственный вариант REIT — закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости (ЗПИФн). Вкладчики отдают свои деньги фонду в доверительное управление, взамен получая ценные бумаги — паи. Фонд инвестирует полученные средства в жилую или коммерческую недвижимость и занимается их дальнейшим управлением (сдает в аренду или перепродает по более высоким ценам).

    Все ПИФы недвижимости закрытые: получить свои деньги назад в любой момент вкладчики не могут. Погасить паи можно только через несколько лет, когда фонд закроется.

    Доходность зависит от конкретного фонда: какие-то уходят в минус, другие предлагают 10—15% годовых.

    ЗПИФн по закону должны вкладывать большую часть капитала в недвижимость — офисы, ТЦ, квартиры, земельные участки. Как правило, такие инвестиции очень подвержены валютным колебаниям. Ведь на недвижимости мы зарабатываем в рублях, и если курс доллара растет в 2 раза, то в валюте мы все равно теряем. То есть при резком снижении курса можно не только не получить прибыль, но и потерять свои деньги. В России пока нет ни одного фонда недвижимости, который бы давал доходность в долларах США или страховал свои активы от резких валютных колебаний.

    Оставшуюся часть денег фонд может вложить в депозиты или облигации.

    Преимущества ЗПИФн:

    • Простота вложений: инвестору не нужно самому заниматься поиском квартир для покупки, их улучшением и перепродажей — все это берет на себя управляющая компания.
    • Сравнительно невысокий порог входа: стоимость паев выше, чем акций или ETF REIT, но все же не сравнится с ценой недвижимости. Обычно речь идет о сотнях тысяч или паре миллионов рублей.
    • Высокая прозрачность: управляющая компания обязательно регулярно публикует отчеты фонда, и инвестор может проследить за тем, что происходит с его деньгами.
    • Надежность: деятельность ЗПИФн регулируется государством, за ней следит специальный депозитарий. Активами фонда распоряжается управляющая компания — профессиональный участник рынка ценных бумаг. Также в деятельности ЗПИФн участвуют оценщик, реестродержатель и аудитор.
    • Имущество фонда принадлежит пайщикам: если у управляющей компании или фонда возникнут финансовые трудности, средства фонда перейдут под управление другой компании. Вложенный капитал не сгорит.
    • Налоговые льготы: многие ЗПИФ создаются под конкретные проекты или оптимизацию владения недвижимостью, поскольку имеют налоговые льготы.

    Минусы у ЗПИФн, конечно, тоже есть

    • Не все фонды приносят хорошую доходность.
    • Ликвидность часто чуть ниже, чем у REIT: из ЗПИФн сложно выйти досрочно, чаще всего ваши деньги остаются в фонде до окончания его срока действия (по закону это от трех до 15 лет).
    • Риски плохого управления: перед тем, как вложиться в ЗПИФн, нужно внимательно изучить всю доступную информацию о фонде и управляющей компании.
    • Частному (неквалифицированному) инвестору доступно не так много ЗПИФ: многие фонды, которые приносят хорошую прибыль, создаются под определенные проекты, то есть фактически только для своих.
    • Главная проблема: возможное обесценивание со временем объекта недвижимости, который составляет «тело» фонда, а значит, возможные убытки пайщиков, когда фонд через 5—15 лет расформируется.

    Как вступить в ЗПИФн

    Паи некоторых ЗПИФн можно купить на бирже, там же можно вернуть свои деньги досрочно, продав паи. Однако на бирже торгуются всего несколько десятков из 500 существующих ЗПИФн, и у большинства сделок не бывает годами. Поэтому внимательно выбирайте фонд, в который отнесете свои деньги.

    Так что же выбрать частному инвестору — REIT или ЗПИФн?

    Я не могу и не буду давать инвестиционных советов — каждый инвестор самостоятельно принимает решение, оценивая свои цели, риск-профиль и другие важные факторы. Могу лишь рассказать, какой выбор делаю я.

    На мой взгляд, сегодня в России ЗПИФн — оптимальная форма инвестиций, которая сочетает в себе выгоду и надежность. Фактически деньги пайщиков защищены так же, как при размещении капитала на банковском вкладе, но при этом, выбрав хороший ЗПИФ, вы получите бóльшую доходность. С REIT в России больше рисков, выше налоги, кроме того, от инвестора требуется больше активного участия: REIT ближе к акциям, то есть нужно регулярно мониторить, как обстоят дела у компании.

    Основная сложность для частного инвестора — выбор фонда. Для принятия решений не хватает прозрачности: непрофессионалам трудно оценить в моменте реальную стоимость недвижимости, которую приобретает фонд. Кроме того, большинство ЗПИФ не защищены от роста курса доллара (он, безусловно, влияет на прибыль, которую получает инвестор).

    Я уверен, что если добавить прозрачности в транзакции ЗПИФ и сделать их более частыми, чтобы был виден оборот денег внутри фонда (то есть фонд не просто покупает один большой объект и ждет, а постоянно проводит сделки), а также обеспечить защиту капитала от валютных колебаний, то спрос среди розничных инвесторов на такой продукт возрастет многократно.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Зона риска

    Рассмотрим банк, наиболее очевидно находящийся в зоне риска. Это Энергомашбанк (Санкт-Петербург).

    Самый тревожный сигнал — неоднократное нарушение одного из ключевых нормативов — норматива текущей ликвидности Н3. Этот норматив банк нарушал с октября 2020 года. В октябре — ноябре банк нарушал нормативы достаточности капитала Н1.0, Н1.1 и Н1.2, а также норматив максимального размера крупных кредитных рисков Н7.

    31 октября 2020 года капитал банка рухнул более чем в два раза — на 1 млрд рублей. Причина столь резкого снижения капитала — создание резервов на возможные потери по кредитам, предоставленным негосударственным коммерческим организациям. Понятно, что такое радикальное повышение резервов могло быть проведено только по требованию ЦБ.

    Банку удалось за три недели компенсировать критическое снижение капитала за счет допэмиссии акций — уставный капитал был увеличен на 640,2 млн рублей. С 20 ноября банк перестал нарушать нормативы достаточности капитала. Однако проблемы с ликвидностью, как видим, остались и в декабре: с 16 по 28 декабря банк нарушал норматив текущей ликвидности Н3.

    Недовнесенная сумма в обязательные резервы на 1 декабря составила 463,1 млн рублей, на 1 января она достигла 464,1 млн рублей. Банк вынужден был выплатить штраф в размере 1,3 млн рублей.

    В январе банк сообщил о намерении разместить допэмиссию еще на 500 млн рублей.

    За 2019—2020 годы вклады населения в банке выросли более чем в четыре раза — на 328% — с 3,1 млрд рублей на 1 января 2019 года до 13,1 млрд рублей на 1 января 2021 года. Доля вкладов в пассивах на 1 января 2021 года составила 65,5%. Средства населения были направлены в кредиты, предоставленные негосударственным коммерческим организациям. Банк продолжает принимать вклады, максимальная ставка — 5,7%.

    Состав акционеров банка — классическая «футбольная команда» из 11 человек, из них четверо — граждане Украины, трое — граждане Израиля (включая председателя совета директоров банка Михаила Локшина).

    Удивительной особенностью столь небольшого банка является наличие представительства в Англии — в городе Гилфорд, в 40 минутах поездом от центра Лондона.

    С интересом жуем попкорн и ждем, что кончится быстрее: деньги у акционеров на поддержку банка или терпение у регулятора.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Деньги — это по любви

    Что может пойти не так в романе с деньгами?

    Я нахожусь в таком счастливом возрасте, когда у многих моих ровесников нет проблем с деньгами. Веселое, но бедное студенчество далеко позади, а грандиозные проекты в духе обучения детей в вузе еще в перспективе. Все чаще и чаще я вижу своих друзей и знакомых в возрасте от 30 до 40 лет, которые довольны своими финансами. Можно сказать, у них с деньгами любовь, счастливый роман.

    Кстати, это совсем не означает, что у всех моих знакомых поголовно один уровень дохода. Или один уровень жизни. Просто каждому из этих людей денег хватает. Кому-то на «трешку» внутри Бульварного кольца и новенький внедорожник, кому-то на то, чтобы инвестировать 70% от своих доходов и создавать капитал, кому-то на вкусный кофе по утрам и новые шторы из «Икеи». Но каждый из них совершенно доволен именно тем уровнем жизни, который он способен обеспечить себе и своей семье здесь и сейчас.

    Но есть, конечно, и другие примеры. У некоторых моих сверстников с неплохими, на первый взгляд, финансовыми раскладами и карьерными перспективами отношения с деньгами совсем не клеятся. Можно даже сказать, что у них несчастная, неразделенная любовь… Хотя, постойте, неразделенной любви же не существует! Этим понятием принято маскировать самые разные, часто нездоровые, отношения и состояния.

    Как писал Лев Николаевич, несчастен каждый по-своему. Но классифицировать неудачливых «любовников», чьи отношения с деньгами пока приносят больше разочарований, чем радости, все-таки можно.

    Тайный обожатель. Классический, но жизненный сюжет. Лет через десять после окончания школы одноклассник признается девушке, что был в нее безнадежно влюблен все школьные годы. Обычно объект любви об этом даже не догадывается, потому что влюбленный себя ни разу не проявил. Почему он решил, что его чувства неуместны, а все попытки обречены на провал? Чаще всего объективных причин нет.

    Тайного обожателя финансов может выдать всерьез сказанная пословица «Не жили богато, нечего и начинать». А может и не выдать, конечно. Ведь в культурном коде 30—40-летних русские сказки и советские фильмы уже плотно смешались с западными культурными продуктами, пронизанными идеями лидерства и личного «достигаторства». Однако на самом деле многие люди настолько не верят, что достойны больших по их меркам доходов, что даже ни разу не попытались закрутить эффектный роман с финансами и посмотреть, что же из этого выйдет.

    Перевоспитатель. Наверное, у каждого из нас есть знакомая, которая сначала влюбляется, например, в байкера, а потом жалуется, что ее парень вечно катается на мотоцикле. В процессе задушевного разговора она даже может признаться, что изначально верила: сможет перевоспитать возлюбленного. Дескать, красавчик в черной коже — это хорошо, а правильный образ жизни я уж ему подскажу.

    Перевоспитать свои деньги не легче, чем «ночного волка», хотя многие не оставляют попыток. Например, одной понравились большие и красивые деньги, которые можно зарабатывать в крупной корпорации, а вот прилагающийся к ним дресс-код и 12-часовой рабочий день совсем не по вкусу. Она пытается уговорить свои деньги быть проще и поумерить требования. А другая выбрала скромные и чистенькие денежки от любимой, но не престижной работы и через несколько лет начинает сетовать на отсутствие крепкого финансового фундамента и мощных денежных потоков.

    Пассивный агрессор. «Ты меня не любишь». В первый раз звучит наивно и вроде даже мило. Хочется сразу обнять, чмокнуть в нос и ответить: «Ну конечно, люблю, глупыш». Но когда эта фраза повторяется из раза в раз, очарование уходит. Тем более что у нее чаще всего есть продолжение: «Если бы любил, то…». И вот уже вся энергия уходит не на сами нежные чувства, а на попытки доказать их наличие.

    Отношениям с деньгами вечные сомнения и требования доказательств тоже не на пользу. «Если бы вы были хорошими деньгами, то вас бы хватило на квартиру / на масштабный проект / на год жизни на Бали». Нет, одушевлять деньги и убеждать вас, что они обидятся на такое обращение, я не буду. А вот начальник или инвестор вполне может подустать от вечного нытья и недовольства выделяемыми средствами и вовсе прервать отношения и, как следствие, финансовый поток.

    Донжуан / серийный любовник. Будем честны, ветреный и любвеобильный нрав к гендеру не привязан. Легко увлекаться прекрасным предметом страсти и столь же легко переключать внимание на новый, надавав несбыточных обещаний, может и мужчина, и женщина. При всей внешней увлекательности такой образ жизни таит в себе очень разнообразные риски, включая скандалы и даже погони.

    Финансовые донжуаны, кажется, готовы влюбиться в любые деньги — они легко крутят романы с предпринимательством, берутся за разную работу и инвестируют в бесчисленные проекты, сулящие обогащение. Чужие (кредитные) деньги их привлекают не меньше, чем свободные (заработанные самостоятельно). Скандалы и погони в жизни пылких финансовых любовников тоже случаются, только убегать чаще приходится не от мужей-рогоносцев, а от коллекторов и кредиторов.

    Думаю, вы и сами можете придумать продолжение классификации, рисуя гротескные портреты любовников и их финансовых двойников. Но сопоставление этих двух несхожих, но очень важных сфер жизни я затеяла не только ради развлечения. Я уверена, что начать строить здоровые и гармоничные отношения с деньгами можно так же, как здоровые романтические отношения. Начать стоит с честного и прямого диалога. Нужно взглянуть в глаза текущей ситуации, посчитав свои доходы и расходы, честно поговорить с деньгами о своих ожиданиях, составив финансовый план, и узнать, что именно готовы дать вам ваши деньги сегодня и в перспективе.

    Как после этого сложатся ваши отношения с деньгами? Как и в любви, у вас нет гарантий, но есть возможность сделать все возможное, чтобы стать счастливым.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Незаработанные деньги

    Почтеннейшая публика, в нашем балаганчике разыгрывается поучительное и забавное представление.

    Первый акт: март 2020 года, экономический шок. Точнее, два шока — обвал нефтяных цен и первая волна пандемии. Начинается кризис. ВВП России падает. В 2020 году — на 3,1%. За 11 месяцев 2020 года экспорт сократился на 21,9% по сравнению с аналогичным показателем 2019-го. Экспорт нефти рухнул на 40,9%.

    Второй акт: на сцену выходят бюджетные ножницы. Падают доходы бюджета, в первую очередь нефтегазовые. Растут расходы, в первую очередь на социальную политику, включая субсидии на детей, и на здравоохранение. Расходы федерального бюджета за 2020 год выросли на 4,6 трлн рублей по сравнению с аналогичным показателем 2019 года, а доходы сократились на 1,5 трлн рублей.

    Третий акт: на сцену выползает дефицит бюджета как следствие жизни не по средствам. Дефицит федерального бюджета за 2020 год достиг 6,1 трлн рублей (5,7% ВВП). Финансируем дефицит в первую очередь за счет резкого роста государственного долга: сальдо внутреннего долга выросло на 3,2 трлн рублей, или более чем в 3,3 раза. Рост госдолга в конечном итоге финансируем за счет печатного станка. В частности, наличная денежная масса в обращении выросла за 2020 год на 2,8 трлн рублей, или на 26,4%. Под подушками оказалось около 100 тыс. рублей наличными на душу (кстати, проверил под подушкой — этой суммы там не нашел). Понятно, что большой денежный навес столь же опасен, как избыточный объем снега в горах, который может превратиться в лавину, сметающую все на своем пути.

    Четвертый акт: на сцену совершенно неожиданно выпрыгивает вроде бы задавленная в предыдущей пьесе инфляция. Сначала используем тактику страуса — пробуем не замечать рост цен, изменяя методики расчета инфляции. Затем пытаемся остановить нагло вышедшую из-под контроля инфляцию армейскими методами: «Цены, стой, раз-два!». Но не слушается, проклятая… Наконец, административными методами ограничиваем цены. О неожиданность, о чудо: возникает дефицит! С полок магазинов исчезает дешевая мука с «правильной» ценой, исчезают и дешевый сахар, и дешевое подсолнечное масло. На сайте Федеральной антимонопольной службы читаем сообщение от 5 февраля: «По словам спикера (начальник отдела управления ФАС по Петербургу Полина Журавлева. — Прим. автора), ранее предприниматели столкнулись с трудностями в закупке сахара: некоторые поставщики просто не вышли на рынок из-за низких цен».

    Что является причиной инфляции? Незаработанные деньги. Представьте себе закрытую экономику, которая производит и потребляет ровно одну единицу товара. А выплаты факторам были осуществлены в сумме на две единицы товара (например, заработали на единицу товара, а на другую единицу получили субсидии на детей). Поскольку вторая единица не была произведена, а экономика закрытая, то и взять ее неоткуда. Очевидно, что цена товара вырастет в два раза.

    Разумеется, это очень упрощенная модель. На самом деле рост «незаработанных» выплат факторам (капиталу и труду) может заставить их наращивать производство — больше инвестировать в производство и больше работать. Однако этот стимулирующий эффект запаздывает относительно инфляции.

    Также понятно, что государство, используя печатный станок, может применять стимулирующий эффект денежной эмиссии для того, чтобы наращивать ВВП, снижать безработицу и повышать доходы бюджета. Цена этого стимулирования — инфляция. Если не злоупотреблять печатным станком, то при умеренной инфляции мягкая монетарная политика может способствовать экономическому росту: ослик бежит за морковкой и тащит тележку. Если экономику обманывать умеренно, то она будет находиться в хорошей спортивной форме.

    Однако если государство злоупотребляет печатным станком, то факторы понимают, что их обманывают, и перестают вестись на морковку. Тогда тележка экономики останавливается или даже вовсе катится под уклон, а весь эффект денежной эмиссии уходит в рост цен. Происходит долларизация и усиливается офшоризация экономики.

    Что можно ожидать в ближайшем будущем? Видимо, ЦБ все-таки вынужден будет ужесточить монетарную политику и повысить ключевую ставку. Процентные ставки могут вернуться на траекторию роста.

    Также нас ждет еще один сюрприз — ужесточение санкций. Совершенно непонятно, за что: «Невиноватая я!». Этот сюрприз чреват сокращением экспорта и ростом оттока частного капитала. В конечном итоге — дальнейшим развитием кризиса.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • «Банк» превратился в «музей». В каком виде смогут выжить финансовые сервисы

    Традиционный банкинг ушел в прошлое. Какими будут банк будущего и клиент будущего, а также какие профиты и риски есть у чарующего симбиоза банкинга, IT и идеологии?

    Весной прошлого года, в период самоизоляции, были закрыты многие отделения банков. Банки оказывали через цифровые каналы даже консультационные услуги, за которыми клиент традиционно приходил в офис. После локдауна все вроде бы вернулось на круги своя, однако цифровизация контактов клиента с банком становится все более тотальной, и причина этого отнюдь не пандемия. Меняется сама природа банкинга.

    Давайте посмотрим, куда направлены эти изменения. Сегодняшний банк все больше выглядит как интерфейс, где вместо ассистента на входе — бот, а квалифицированный сотрудник ведет с вами диалог в приватном чате. Ядро современного банка — IT-компания, специализирующаяся на финансовых операциях и поддерживающая максимальный уровень детализации и защиты данных. К этому ядру можно прикрепить не только финансовую инфраструктуру, но и многочисленные сервисы — что и происходит со «Сбером».

    Отделения банков с электронной очередью, окошечками и перегородками уходят в прошлое. Последними «прости» стали попытки превратить избранные офисы в витрины банковских брендов. На Западе придать прощальный маркетинговый флер пытались, кастомизируя услуги и всячески добиваясь через новый дизайн большей клиентской лояльности. Для этого нанимали известных архитекторов и дизайнеров. До России этот тренд докатился лишь в прошлом году, в весьма специфическом варианте: в одном из отделений крупнейшего банка страны с целью повысить посещаемость и не утратить лояльность открылся McDonald's. Но жизнь показывает, что бургеры, картины на стенах, чашка кофе в VIP-зоне на столике перед мягким креслом — все это совершенно не тот набор дополнительных услуг, который сегодняшний клиент ждет от банка.

    Желание хоть в каком-то виде сохранить офисы понятно. Классика бизнеса говорит: вы есть, если вы есть офлайн. Нечто подобное мог бы сказать менеджер «Волмарта» сотруднику «Амазона» в 1999 году. Только теперь логика полностью поменялась: вы есть, если вы есть онлайн.

    Ковид лишь ускорил перемены. Движение от классического отделения к офису-витрине, а от нее — к статусу сентиментального музея банкинга может оказаться еще стремительнее, чем мы думали. Присутствие в офлайне, дизайн интерьера, ароматный кофе и удачные репродукции на стенах — совсем не то, что клиент ждет от банка в наши дни.

    Первое, что нам нужно сегодня, — это тотальная бесконтактность. Бесконтактные платежи стали значительным завоеванием цифровой революции. В 2020 году 5 млрд смартфонов были оснащены функцией оплаты (притом что нас на Земле всего 7,5 млрд). Бесконтактно можно не только платить, но и получать кредиты, совершать платежи через мобильные кошельки или занять деньги через маркетплейсы.

    Уйдут в прошлое телефонные звонки в банк. Нажимания цифр и «решеток», ласковые мантры «ваш звонок очень важен для нас» и бесконечная музыка в трубке будут навсегда сданы в тот же музей банкинга. Уже сейчас звонки заменяет непринужденное общение с цифровыми финансовыми консьержами, или робоконсультантами.

    Опираясь на большие данные и алгоритмы искусственного интеллекта, автоматы предоставляют более быструю и качественную консультацию, чем живые люди. Уже сегодня они советуют финансовые продукты, помогают инвестировать средства, рекомендуют поставщиков нужных услуг.

    Проводя аналогии: если банкинг недавнего прошлого уподобить кнопочному телефону с функцией отправки СМС, то digital-banking — это смартфон с набором финансовых и околофинансовых приложений, подключенный ко всему миру.

    Второй важный тренд в банкинге — постоянный цифровой контакт. Банк будущего работает, как гаджет на запястье, фиксирующий состояние здоровья в реальном времени. Словно шагомер или цифровой монитор, банк нового типа непрерывно отслеживает финансовое положение клиента. Он отбирает поставщиков услуг, анализируя их по степени риска, обучает, информирует о новых возможностях, защищает права клиента, формирует его финансовую репутацию. Банк будущего становится партнером и поручителем клиента, разделяя ответственность за его финансовое состояние.

    Банковский сервис такого уровня рождается в симбиозе телекома и больших данных. Телеком-решения становятся драйвером продвижения финансовых услуг. Уже сейчас банки используют страховую телематику, финансовые скоринговые модели и базы данных операторов. Полное сращивание big data и телекома в банкинге — дело ближайшего будущего.

    Ахиллесова пята этой модели — информационная безопасность. Сегодня ее уровень, скорее, удручает. Пожалуй, каждый активный горожанин получает спам-звонки на свой мобильный. Клиентские базы доступны на черном рынке. Массивные утечки данных происходят слишком часто. Это особенно опасно накануне введения биометрической аутентификации.

    Интересен также вопрос о том, какие финансовые, а не только технические модели придут в «необанки». Сейчас модель монетизации банковских сервисов — это комиссия с трансакций, процент за кредит, стоимость обслуживания. Возможные три ключевые модели монетизации банков будущего:

    1. Деньги с благополучия клиента: «берем деньги только с заработанных и сэкономленных вами средств». То есть, если клиент получает выгоду, он делится ею с банком. Процент может быть выше, так как риски у банка повышаются, но зато каждый клиент понимает, что его благополучие — главная цель банка.

    2. Подписная модель: «вы переводите к нам определенную часть средств, и в них входит пакет, полностью обеспечивающий вас всеми необходимыми сервисами». Своего рода пейволл за качественное обслуживание. То есть вы не думаете о покупках того или иного товара либо услуги, все уже включено в пакет, а вы просто пользуетесь.

    3. Идеологическая модель: банк и клиент придерживаются одной идеологии: экоактивист, ЛГБТ-сообщество, защита прав животных, у которых есть сознание, и т. д. Бизнес предлагает услугу не только коммерческую, но и идеологическую, и клиент выбирает его не из-за коммерческих условий, а из-за поддержки той или иной идеи, поэтому стоимость отходит на второй план.

    Это развивается в странах и регионах, чье население в большей степени находится на следующем уровне развития от конкурентного общества.

    Также интересно обсуждать, какое новое название подойдет банкам, в которых банковского функционала скоро будет значительно меньше половины. IT-сервисы? Цифровые финансовые платформы? Или нам следует искать неологизм, который объединяет в себе и новые модели ведения бизнеса, и новую парадигму банков, и их отклонение от традиционного курса в сторону создания новых ценностей?

    Можно ли на эти банки, которые становятся платформами, навешивать социальные функции и какие? Например, общая финансовая грамотность — это прерогатива банков или все же государства? Может ли необанк заботиться о пенсиях, работать на снижение конфликтов из-за финансов в семье? Все это вопросы, которые требуют тестирования, с одной стороны, и консолидированного развития с поддержкой государства и общественных организаций, с другой.

    Но, как бы ни назывался, как бы ни монетизировался и ни выглядел банк будущего, стратегия развития на ближайшие годы может быть только одна. При переводе финансовой отрасли в digital утечки данных клиентов, отсутствие корпоративной социальной ответственности и некачественный сервис должны кануть в историю. Нам нужна принципиально новая технология защиты данных, подход к формированию виртуального профиля клиентов и подключение сопутствующих сервисов, от возможности жертвовать деньги на благотворительность до информационных проектов, и решающее слово здесь — вновь за IT-индустрией. Именно в интеграции банков и IT находится ключ к выживанию финансовых сервисов.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Банковский кредит: какие налоговые риски несет заемщик

    В ряде случаев бизнес вынужден привлекать заемное финансирование. Однако, как показывает практика, налоговые органы нередко критически оценивают учет расходов по банковским кредитам.

    Какие налоговые риски несет компания при привлечении заемных средств. Банковский кредит — это один из наиболее эффективных способов пополнения оборотных средств предприятия и мощный экономический рычаг развития бизнеса. Но прежде, чем идти в банк и оформлять кредитный договор, нужно четко представлять себе, на какие цели привлекаются деньги и с помощью каких документов можно доказать налоговикам деловую цель получения кредита. При этом нужно проверить следующие обстоятельства:

    • имеются ли на расчетных счетах фирмы временно свободные денежные средства;
    • есть ли депозиты, размещенные в кредитных учреждениях;
    • имеются ли займы, выданные другим организациям.

    При наличии любого из вышеуказанных обстоятельств у налоговиков могут возникнуть сомнения в экономической обоснованности привлечения кредитных средств. Развеять эти сомнения помогут документы, которые подтверждают необходимость получения кредита в сложившейся ситуации. В качестве таких документов могут выступить, например, контракты с поставщиками сырья, материалов и комплектующих изделий, необходимых для выпуска собственной продукции.

    Налоговики в последнее время стали все чаще сомневаться в экономической обоснованности налогового учета расходов на уплату процентов по кредитам.

    Так, при выездных налоговых проверках инспекторы оспаривают правомерность учета в составе внереализационных расходов процентов по долговым обязательствам. По мнению проверяющих, данные затраты являются экономически необоснованными, поскольку в период заключения кредитных договоров у компании имелись собственные денежные средства на депозитных счетах. А раз так, то расходы в виде процентов по спорным договорам не являлись необходимыми и не связаны с осуществлением деятельности, направленной на получение дохода.

    Инспекторы решили, что компания создала схему уклонения от уплаты налогов путем экономически неоправданного привлечения заемных средств. С точки зрения проверяющих, в силу того, что у фирмы имелись собственные денежные средства в достаточном количестве, расходы на проценты по кредитам не являлись необходимыми и не связаны с осуществлением деятельности, направленной на получение дохода (постановление Арбитражного суда Московского округа от 20.10.2015 № Ф05-14396/2015 по делу № А40-3177/15).

    Как доказать обоснованность учета процентов при получении кредита. Прежде всего, нужно доказать, что организация привлекала кредиты, руководствуясь разумными экономическими причинами и деловой целью.

    Компания привлекала дополнительные денежные средства с целью последующей их передачи по договорам займа другим организациям под более высокие процентные ставки. Понесенные расходы объективно связаны с полученными компанией доходами в виде начисленных процентов. Кроме того, организация получила доход в виде процентов от размещения денежных средств на депозитах.

    Денежные средства, полученные по кредитам, были перечислены в оплату поставщикам с целью обеспечения бесперебойного финансирования текущей деятельности компании и своевременности поставок продукции транспортного машиностроения. Таким образом, без привлечения заемных средств предприятие не смогло бы своевременно рассчитаться с поставщиками по текущим обязательствам.

    В день привлечения кредитов собственные денежные средства организации, размещенные на депозитных счетах, были значительно меньше средств, необходимых для расчетов по обязательствам организации в рамках текущей деятельности. В итоге суд поддержал позицию предприятия (постановление Арбитражного суда Московского округа от 20.10.2015 № Ф05-14396/2015 по делу № А40-3177/15).

    Когда учет процентов экономически не обоснован. В некоторых случаях суды признают неправомерным включение в состав внереализационных расходов процентов по долговым обязательствам.

    Так, денежные средства, полученные в виде займов по ставке 12,8%, перечислялись фирмой на депозиты и на выдачу займов взаимозависимым организациям под многократно более низкий процент (0,01—3%). Следовательно, для целей ведения предпринимательской деятельности фирмы заемные ресурсы не использовались.

    Поскольку фирма непосредственно от деятельности по выдаче займов дохода не получила, при условии несения в это же время расходов в виде процентов по договорам займа, полученным от кредиторов, она необоснованно включила в состав внереализационных расходов суммы процентов по займам. Заемные средства были привлечены не для получения дохода от осуществляемой фирмой деятельности, а с целью последующей передачи средств в заем с малым процентом (постановление Арбитражного суда Уральского округа от 12.02.2019 № Ф09-9192/18 по делу № А76-10867/2017).

    В другой ситуации суд признал неправомерным принятие налогоплательщиком в качестве расходов процентов по кредитным договорам при одновременной выдаче руководителю и соучредителю организации беспроцентных займов вследствие отсутствия деловой цели в привлечении заемных средств (постановление Арбитражного суда Московского округа от 29.01.2018 № Ф05-20243/2017 по делу № А41-27870/2017).

    Как привлечь кредит для убыточного предприятия. В одну группу компаний могут входить как прибыльные, так и глубоко убыточные предприятия. Понятно, что последним деньги нужны больше, чем кому бы то ни было, но получить их в банке совсем непросто.

    Таким предприятиям можно рекомендовать разработать и представить в банк бизнес-план, в котором видны перспективы развития бизнеса и получения прибыли по итогам работы за год или иной более продолжительный период времени.

    Кроме того, можно представить банку одно из возможных обеспечений исполнения обязательств:

    • передать в залог акции, недвижимость или другое имущество;
    • за убыточную компанию может выдать поручительство прибыльная фирма холдинга.

    Высокодоходные компании холдинга с хорошей финансовой отчетностью и кредитной историей могут оказать и другую помощь убыточной организации. Им намного проще получить в банке кредит, который впоследствии можно направить как на свои собственные цели, так и на финансирование убыточной сестринской компании. Важно, чтобы процентная ставка по выданному убыточной компании займу была выше, чем ставка по кредиту, полученному прибыльной организацией.

    При этом важно обосновать перед налоговой службой целесообразность получения кредита для убыточной компании. Дело в том, что расходы по процентам только увеличат убытки, и налоговые органы с высокой долей вероятности будут пытаться оспорить целесообразность получения кредита.

    Рассмотрим подробнее, как можно обосновать получение кредита для «планово-убыточного» завода, входящего в группу компаний.

    Возможно, что по итогам работы за финансовый год предприятию так и не удастся выйти на безубыточный уровень. Даже при таком сценарии развития событий предприятие, во всяком случае, сохранит свою долю на рынке сбыта, своих покупателей и заказчиков, не позволив конкурентам захватить этот сегмент рынка.

    Очень важно сохранить свою позицию на рынке, поскольку зачастую при кризисных явлениях формируется отложенный спрос на продукцию. И вполне вероятно, в последующие годы компания все же может увеличить объемы продаж и компенсировать убытки, полученные при работе в кризисный период.

    В ряде случаев убыточный завод занимается выпуском комплектующих изделий, например двигателей, для другого, более доходного предприятия холдинга, занятого изготовлением конечного продукта. Следовательно, привлечение кредита можно обосновать необходимостью сохранения единого цикла производства в рамках одной группы компаний. При таком подходе добавочная стоимость будет оставаться в единой холдинговой структуре на протяжении всего цикла изготовления продукции.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Как правильно бояться биржевых крахов

    Определить близость обвала на фондовом рынке непросто. Как понять, что об этом думают профессиональные трейдеры, которые, в отличие от аналитиков, готовы «поставить на кон» свои кровные доллары?

    Если вы сегодня читаете биржевую прессу, то это надежный способ окончательно запутаться в том, что происходит на американском рынке. «Это безумие, мультипликаторы как во времена краха доткомов. Вы посмотрите на Tesla, они, что, думают, что все остальные производители исчезнут? Срочно все продавать, это огромный пузырь». «Что вы дергаетесь, сейчас Байден еще вольет триллионы. Сколько лет Amazon без прибыли сидел. В этом году можно не беспокоиться». И что делать инвестору, у которого пока нет опыта и четкого мнения? Как понять, насколько велика опасность падения на рынке?

    Мое мнение: надо смотреть, что делают материально заинтересованные профессионалы. Для этого есть инструмент. Вы, вероятно, слышали про «индекс страха». На бирже выгодно быть осторожным, и к этому индексу стоит присмотреться повнимательнее.

    Официально он называется индексом волатильности Чикагской биржи опционов и более известен по своему тикеру VIX. Поводом для его разработки 30 лет назад стал крах американского рынка в 1987 году, когда рынок очень глубоко обвалился при полной благодати в экономике страны. Тогда это очень всех поразило, и потребовались новые индикаторы для предсказания проблем, кроме тех, что опираются на данные из реальной экономики.

    Волатильность рынка — это сочетание скорости и размаха (амплитуды) изменения, с которой цены меняются день за днем. Важно понять, что этот индекс не измеряет саму волатильность, реальные изменения цен на рынке. Тогда он мог бы работать только с данными из прошлого и вряд ли вызывал бы такой интерес, как сейчас.

    Он лишь отражает ожидания трейдеров и инвесторов, то есть воображаемую волатильность. Итак, VIX — это индекс страха толпы. И это толпа материально заинтересованных профессиональных трейдеров. То, что мы искали.

    Как измеряют этот страх? Предположим, у вас есть пакет акций. Вы получили информацию о грядущих событиях, которые могут негативно повлиять на рынок, вы оцениваете ее серьезно. Новичкам может прийти мысль просто избавиться от всех акций и ждать, пока цены на них упадут до минимума. Ответ неверный. Рынок — это нагромождение вероятностей, и знание «прикупа» (времени, места и размера реального падения цен) принципиально невозможно.

    Правильная реакция — купить защиту. Классика защиты от падения цен — это пут-опцион. Его покупатель приобретает право (но не обязательство) продать некий пакет акций по фиксированной цене (это называется «цена исполнения», «страйк-цена») через заданный промежуток времени. Например, по текущей цене через месяц. Таким образом инвестор может защитить свой портфель от падения цены, полностью или частично.

    Защита не бесплатна, и у продавца опциона свои риски, поэтому, когда толпа покупателей кинется к нему с просьбой продать опционы, их цена вырастет. Вырастет и уровень VIX, поскольку это не что иное, как средневзвешенное значение цен на 250 таких пут-опционов. Это значение пересчитывается и ротируется практически непрерывно.

    Когда вы видите, что VIX растет, вы понимаете, что есть группа людей, которые покупают страховку на фондовом рынке, потому что они чем-то обеспокоены. Шикарная идея, мне кажется. Тут работает старый принцип, который публицист и, кстати, в прошлом торговец опционами Нассим Талеб в своей последней книге назвал skin in the game, «собственная шкура на кону». Когда за решение отвечаешь своими деньгами, ответственность, старательность и точность прогноза стремятся к максимуму.

    Сравнение VIX с индексом S&P 500, резкие движения которого он и должен предсказывать, за достаточно долгий период — с 1993 года (до 2006 года это был просто индикатор, а потом был преобразован так, чтобы на его основе можно было создавать рыночные инструменты) — показывает, что он с этой задачей справляется. Когда VIX растет, S&P 500 падает, и наоборот.

    Средний уровень этого индекса — чуть ниже 20. Если его уровень от 10 до 20, это похоже на норму, такие значения соответствуют спокойным, стабильным периодам (то есть без потрясения, цена при этом может и уверенно расти). От 20 до 30 — повышенная нервозность.

    Максимальное значение внутри дня индекс волатильности VIX показал 24 октября 2008 года — 89,53. Это уже не страх, это неконтролируемый ужас. На самом деле это продолжалось очень недолго. Но достаточно и 40, условно можно определить этот уровень как панику, выше 30 — очень высокий и возникающий в моменты высокой неопределенности и рисков.

    В опоре на мнение людей и сила, и слабость этого индикатора. Реакция может быть и чрезмерной, ведь повышенная тревожность может снижать рациональность принимаемых решений. Например, в 2008 году индекс S&P с 1 августа по 1 октября снизился на 15%, но за этот период взвинченные инвесторы подняли VIX почти на 260%.

    Прошедшая и последняя неделя января стала еще одним доказательством надежности этого краткосрочного индикатора. Она оказалась самой худшей неделей с октября, когда причиной беспокойства стала неопределенность на приближавшихся выборах президента США. И тогда, и сейчас локальные падения S&P 500 сопровождались рывком вверх VIX. Например, падение индекса 27 января с уровня предыдущего дня (3 849,62) на 2,6% (до 3 750,47) совпало с ростом «индекса страха» до 37,21, хотя всю неделю до этого он не выходил за пределы 24 баллов. Так что успокаиваться при нынешнем «разнотыке» прогнозов инвесторам точно не стоит.

    Инвесторам, особенно начинающим, стоит включить VIX в список отслеживаемых индикаторов.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Итоги года на рынке первичного жилья

    Для жилищного строительства 2020 год, несмотря на разгар пандемии, стал во многом прорывным.

    К концу 2019 года для всех участников рынка жилой недвижимости стали понятны параметры и особенности механизма привлечения средств дольщиков через эскроу-счета. Прогнозируемого коллапса рынка не случилось, а ожидаемый рост цен был уже отыгран в 2018—2019 годах. Полномасштабный переход отрасли на новые правила (эскроу-счета) состоялся в 2020 году. Сейчас можно уверенно сказать, что реформа себя оправдала и позволила отрасли устоять в наиболее острую фазу «коронакризиса». Новый механизм предполагает перенос основных рисков и ответственности на банки, которые пошли застройщикам навстречу и продолжили финансировать строительство даже в период кратного падения продаж. Это позволило застройщикам продолжать строительство своих объектов, и, как следствие, на рынке не произошло крупных банкротств, а покупатели убедились в надежности вложений в новостройки.

    Еще одним сильным стимулом года выступила дешевеющая ипотека. Уже в начале 2020 года благодаря мягкой монетарной политике Банка России ставки по ипотеке достигли рекордно низких для России значений. Кроме того, успешно заработали новые госпрограммы стимулирования ипотеки, такие как «Сельская ипотека» и «Дальневосточная ипотека», которые позволяют клиентам оформить кредит по беспрецедентно низким ставкам — ниже 3% годовых.

    Продуктовый виджет

    Если охарактеризовать прошлый год для рынка жилья одним словом, то это будет слово «господдержка». В январе президент РФ значительно расширил социальные льготы, в том числе и направленные на улучшение жилищных условий. Из них наиболее явное влияние на рынок жилья оказала возможность получения материнского капитала при рождении первого ребенка и увеличение размера помощи.

    По мере распространения коронавирусной инфекции в РФ сперва были закрыты границы, затем введен режим самоизоляции, после чего последовали запрет на работу офисов продаж ЖК и ограничение функционирования госучреждений, в том числе МФЦ. Ограничительные меры поставили под удар жилищное строительство — продажи жилья стали сложно осуществимы, спрос начал падать, а над стройкой нависла угроза остановки из-за потенциальной возможности нарушения сложившихся цепочек поставок стройматериалов и рабочей силы.

    Своевременная антикризисная помощь государства позволила удержать рынок новостроек от падения и череды крупных банкротств. А с началом возвращения людей к нормальной жизни господдержка привела к бурному росту рынка первичного жилья и ипотеки. Среди всех принятых государством мер поддержки наиболее важными стали госипотека под 6,5% годовых для покупателей квартир в новостройках и компенсация процентов по проектному финансированию застройщикам. И если компенсацией по проектному финансированию смогли воспользоваться в основном крупные застройщики, то льготная ипотека под 6,5% охватила весь рынок новостроек в стране.

    Действительно, покупатель получил единовременное снижение ставки по ипотеке с рыночных 8—8,5% до 6—6,5% годовых. На практике это позволило сократить размер ежемесячного взноса на 15—20%. Для покупателя жилья с привлечением ипотеки это давало возможность купить квартиру в текущих ценах, но с ежемесячным платежом на уровне 2016—2017 годов. Многие покупатели смогли позволить себе приобрести больший метраж квартиры, чем рассчитывали, или купить жилье в более привлекательной локации.

    Застройщики, в свою очередь, благодаря госипотеке получили пространство для повышения цен. Уже осенью во многих регионах страны размер ежемесячного платежа вернулся к уровню 2019 года, что нивелирует положительный эффект льготы для покупателей в дальнейшем.

    Рост цен на новостройки, кроме влияния госипотеки, также объясняется дефицитом предложения и увеличением среднерыночной стадии готовности. Переход на новые правила эскроу-счетов спровоцировал начало нового девелоперского цикла, но начало пандемии затормозило выход новых проектов и пополнение предложения квартирами на инвестиционной фазе по более низким ценам.

    Возникший ажиотажный спрос на новостройки привел к рекордным выдачам ипотеки, особенно на первичном рынке жилья. Из-за субсидирования ставок по ипотеке на новостройки разница в ипотечных ставках на первичное и вторичное жилье могла превышать 2 процентных пункта. В связи с этим спрос со «вторички» перетек на новостройки.

    Прошлый год позволил всем участникам рынка по-новому взглянуть на отрасль: государство активизировало реформирование отрасли, застройщики развили новые каналы продаж и в очередной раз оптимизировали расходы, банки усилили свои компетенции в жилищном строительстве, а покупатель получил новые сервисы и продукты. Всего за один-два квартала рынок смог быстро адаптироваться и перейти на качественно новый уровень. Россия стала одной из первых стран, где возможно провести все этапы приобретения жилья не выходя из дома, включая оформление ипотеки и подписание договора. Для этого потребовалась скоординированная работа и государства, и бизнес-сообщества — застройщиков и банков.

    Государством проделана колоссальная работа по поддержке и развитию строительства. Важно отметить, что усилия государства, Минстроя в частности, были направлены не только на решение краткосрочных и внезапно возникающих проблем, но и на создание хорошего задела на будущее. Работа в условиях «коронакризиса» показала, что госструктуры могут работать быстрее и эффективнее, а новые инициативы легче преодолевали бюрократический барьер и встречали меньшее сопротивление со стороны бизнеса. В этом году начала действовать давно прорабатываемая и обсуждаемая регуляторная гильотина, в результате которой планируется избавиться от устаревших и порой противоречащих друг другу нормативов в строительстве. И хотя остается риск злоупотреблений застройщиками послаблениями в нормативах и ухудшения качества жилья, эта реформа давно назрела и необходима отрасли. Начала интенсивно внедряться база для цифрового строительства и BIM-моделирования. Продолжились работы по развитию направления комплексного развития территорий (КРТ). Подготовлен закон о всероссийской реновации жилья, который значительно упрощает развитие КРТ в городах и передает контроль и управление такими проектами в сами регионы. Пока из-за ограниченной рентабельности жилищного строительства во многих регионах практическое применение этого закона будет возможно только в крупнейших агломерациях с высоким уровнем спроса на жилье. Увеличено финансирование программы «Стимул», которая позволяет застройщикам компенсировать затраты на возведение социальных и инфраструктурных проектов в составе КРТ. Подготовлен механизм выпуска инфраструктурных облигаций, который позволит привлечь к соинвестированию строек финансовые институты и снизить издержки застройщиков на возведение инфраструктурных и социальных объектов.

    В 2021 году продолжится адаптация рынка к новым условиям. Определяющим событием года станет момент завершения госипотеки под 6,5%. То, как рынок подойдет к этому моменту, определит динамику следующих нескольких лет. К сожалению, положительный эффект от субсидирования государством ипотеки не распространится на этот год. Рост цен на жилье к концу 2020-го вновь снизил доступность приобретения квартиры. При этом застройщики остаются основными бенефициарами госпомощи. Возможны два наиболее вероятных варианта развития событий.

    В первом сценарии в 2021 году застройщиками массово выводятся на рынок новые проекты — предложение пополняется, а среднерыночная стадия готовности продаваемой недвижимости снижается, что приводит к удешевлению жилья. В этом случае к моменту завершения госипотеки рыночные цены снизятся достаточно, чтобы рынок не ощутил изменения процентной ставки по ипотеке. И хотя в последующие периоды мы ожидаем сдержанный рост цен, он будет соответствовать росту уровня доходов населения.

    Во втором сценарии застройщики продолжат сохранять дефицит предложения и увеличивать цены. Рост цены, хотя и сдержанный недостаточным ростом доходов населения, будет возможен до конца завершения программы льготной ипотеки. После чего может случиться кратковременная пауза в продажах — застройщики будут ожидать новых мер поддержки и не спешить снижать цены, а покупателей оттолкнет увеличившийся ежемесячный ипотечный платеж. В IV квартале 2021 года должна произойти коррекция цен, чтобы компенсировать удорожание ежемесячного платежа после возвращения к рыночным ставкам по ипотеке на уровне 7% годовых и вернуть спрос на рынок. В этом случае в 2022 году стоимость жилья будет искать баланс между спросом и предложением. После того как уровень доходов населения догонит сложившийся уровень цен на жилье, рынок продолжит рост.

    В каждом из сценариев на рынок жилья будут влиять рост себестоимости строительства и государственные программы стимулирования отрасли.

    Рост цен на сталь на мировых рынках, случившийся в конце 2020 года, может привести к значительному удорожанию себестоимости строительства. Также ожидается и продолжение роста остальных строительных материалов, которое будет подталкивать к росту цены на жилье и ограничивать пространство для дисконта на квартиры.

    Разнообразные государственные меры продолжат стимулировать строительство, что должно благоприятно сказаться на деловом климате и в среднесрочной перспективе привести к увеличению объемов строящегося жилья.

    Открытием 2020 года можно назвать программу «Сельская ипотека». Ее успех позволил вернуть интерес к развитию малоэтажного частного домостроения в стране. Продолжение этой программы и создание альтернативных продуктов банками в 2021 году позволит начать комплексно развивать сегмент индивидуального строительства и привлечет крупных игроков, которые смогут создать принципиально новый и качественный продукт. Сейчас развитие ИЖС сдерживается высокой стоимостью такого жилья и низким уровнем развития инфраструктуры — школы, больницы и места досуга традиционно сконцентрированы в районах с высокой плотностью застройки. Увеличение доступности ипотеки позволит при сохранении цены значительно увеличить спрос на частные дома, достаточный для комплексной застройки территории. А по мере развития таких новых поселков застройщики будут интегрировать в них социальные и инфраструктурные проекты. В случае закрепления успехов сегмента ИЖС в 2021 году можно ожидать стремительного развития этого рынка и в последующие годы.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Необанки: модель будущего или промежуточный формат?

    Сначала необанки казались революционным форматом, который навсегда изменит не только банковский сектор, но и отношения людей с деньгами. В 2020-м недостатки виртуальной бизнес-модели проступили более отчетливо.

    Банки виртуальные и реальные

    Необанки — это digital-first-бизнес, у них нет офлайн-подразделений, а большинство сервисов они предоставляют в режиме одного окна и одного клика. Удобство, бесшовность и скорость — их главные преимущества.

    Пару лет назад казалось, что виртуальный банкинг приведет к революции в сфере финансовых услуг. Но прорыва не случилось: крупные банки сохранили и даже укрепили свои позиции, а необанкам приходилось постоянно изобретать новые бизнес-модели, чтобы выйти в плюс. Большинство финтех-сервисов нового типа предлагали свои услуги бесплатно и устанавливали минимальные комиссии — считалось, что именно это преимущество поможет неокомпаниям потеснить конкурентов. Но этого не произошло. К тому же большинство клиентов пользовалось услугами необанков в дополнение к основному провайдеру финансовых сервисов. Например, сбережения хранили в крупном банке, а мобильное приложение финтех-стартапа использовали для перевода денег друзьям или оплаты покупок в Интернете. Очевидно, что такой тренд не способствовал росту выручки — по данным Accenture, в среднем любой необанк теряет 11 долларов на каждом клиенте.

    Эволюция вместо революции

    И все же необанки изменили индустрию, пусть и не так, как предполагали аналитики. Они не вытеснили с рынка монополистов, но изменили стандарты — благодаря им начал развиваться мобильный банкинг, спектр цифровых банковских услуг расширился, а конкуренты начали уделять больше внимания UX и дизайну своих приложений. Сравните интерфейсы банковских приложений пять лет назад и сегодня: они стали более удобными и адаптивными, хотя по-прежнему требуют от пользователя дополнительных усилий. Например, чтобы открыть счет в HSBC, нужно сделать 99 кликов, а в Revolut — всего 24.

    Необанки отчасти стимулировали развитие экосистем в финансовом секторе. Казалось бы, зачем банку служба доставки еды или стриминговая платформа? И зачем превращать филиал в пункт выдачи товаров? Каждая дополнительная надстройка помогает лучше изучать потребности аудитории и предлагать ей более релевантные финансовые продукты. У необанков с их подходом к UX и аналитике изначально было преимущество: располагая меньшим количеством данных, они извлекали из них большую пользу, поскольку лучше понимали свою целевую аудиторию.

    Другая особенность — это гибкость и адаптивность. Например, американский стартап Chime выяснил, что миллениалы предпочитают дебетовые карты кредиткам, но в то же время хотят улучшить кредитный рейтинг. Тогда необанк запустил гибридный продукт, который соединяет в себе дебетовые и кредитные функции. Во многом гибкость обусловлена менее развитой инфраструктурой необанков: они не управляют огромным комплексом финансовых услуг, поэтому меньше рискуют. Условно, одна неудача не приведет к многомиллионным потерями, поэтому экспериментировать им проще. А крупным банкам проще интегрировать готовые решения стартапов в свои экосистемы, чем создавать собственный продукт с нуля.

    При этом формально и необанки, и «консерваторы» по-прежнему работают по схожей модели, разница только в «оболочке». Более того, стремясь повысить маржинальность, необанки заимствуют тактики традиционных банков. Так, британский стартап Monzo на каком-то этапе планировал запустить финансовый маркетплейс, но после получения банковской лицензии пошел по классическому пути: ввел счета с овердрафтом и начал выдавать займы напрямую.

    Пока необанки идут по традиционному пути, новые продукты запускают IT-компании. Они постепенно предлагают все больше финансовых услуг, захватывают новые ниши, а по UX и удобству не уступают необанкам. Аналитики допускают, что скоро крупнейшей финтех-компанией станет условная Google или Apple, а банки в принципе не будут нужны.

    Будущее необанков

    Будущее не за необанками, а за необанковской моделью — виртуальные услуги станут стандартом во многих сферах, в том числе и в финансовом секторе. В то же время обостренная конкуренция с IT-гигантами приведет к еще большему размыванию границ в финтехе. Технологические компании будут предоставлять финансовые услуги, а банки, наоборот, будут предлагать цифровые сервисы — что уже происходит в России в случае со «Сбером» и «Тинькофф».

    В то же время развитие Open Banking, а именно появление открытых программных интерфейсов и создание условий для свободного обмена данными, предоставит стартапам больше ресурсов для роста. Это позволит им находить новые ниши и создавать финтех-надстройки, которые будут приносить основную выручку. Поэтому необанки постепенно будут делать ставку не столько на конечных пользователей, сколько на b2b-сервисы для малого и среднего бизнеса, фрилансеров и самозанятых. По мере роста стартапы будут создавать собственные платформы и экосистемы, это поможет им укрепить позиции на рынке, но вместе с тем обострит конкуренцию, поскольку граница между традиционными игроками и необанками окончательно сотрется.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Что сулят инвестиции в золото и драгметаллы в наступившем году

    В течение прошлого года индекс доллара снизился более чем на 6%. Падала стоимость активов не только на валютном рынке. Например, товарно-сырьевой находился под давлением большую часть года. Почему же вложения на рынке драгметаллов вновь оказались выгодной инвестицией? С какой вероятностью тенденция продолжится в 2021 году?

    За 2020-й золото подорожало на 25%, его цена поднималась летом выше 2 000 долларов за унцию. Серебро прибавило в цене около 50%. В том же тренде следовали платина и палладий. Акции производителей драгметаллов в большинстве случаев росли быстрее базового актива.

    Однако многие трейдеры предпочли инвестиции на фондовом рынке. Акции с момента коррекции в марте показали очень высокую доходность. При этом индекс S&P 500 за прошлый год вырос лишь на 6,61%. Таким образом, золото, подорожавшее на четверть, полностью подтвердило свой статус основного защитного актива.

    Так почему же многие недовольны тем, что его цена не преодолевает уровень 2 000 долларов? Золото выполнило свою функцию в период наибольших опасений инвесторов и максимальной волатильности, защитило портфель и превзошло в росте основные активы, представленные в индексе широкого рынка.

    На фоне восстановления рынка капитал стал перетекать в активы, непосредственно связанные с ростом экономики.

    Новый год для драгметаллов будет сложным. Часть бюджетных расходов в США, вероятно, будет финансироваться напрямую за счет увеличения госдолга. Это снизит заинтересованность частных инвесторов, среди которых много граждан США, в покупке защитных активов. Реальные ставки (за вычетом инфляции или с учетом ставок денежного рынка) будут в отрицательной зоне, в том числе благодаря продолжающемуся увеличению предложения долларов. Это вновь позволит избежать дефицита ликвидности. В результате в более выгодном положении окажутся другие классы активов.

    В этом случае стоимость золота будет напрямую зависеть от ослабления доллара. Чем дешевле будет гринбек, тем быстрее будет дорожать вечный металл. С технической точки зрения предпосылкой лучшего результата золота будет консолидация котировок в периоды роста американской валюты. Укрепление доллара при одновременной устойчивости котировок золота и других драгметаллов в нынешнем году будет означать, что они исполнили функцию защиты сбережений инвесторов.

    Мы сознательно опускаем роль золота и драгоценных металлов в промышленности и ювелирной сфере. Здесь тенденции могут быть разнонаправленными. Усилившаяся в последние годы инвестиционная роль этих металлов стала определяющей при ценообразовании.

    Участники торгов продолжают недооценивать вероятность появления «черного лебедя». В последние два месяца 2020 года, когда была подтверждена эффективность противокоронавирусных вакцин, на рынках возобладал оптимизм. Однако экономическая ситуация остается хрупкой. Ряд стран, прежде всего европейских, объявили, что продлевают ограничительные меры до весны. Это приведет к коррекции прогнозов и инвестиционных планов. Для полного восстановления экономике может понадобиться больше времени. При этом роль защитных активов велика как никогда, и инвесторам стоит обращать на них больше внимания, включая в портфель фонды, инвестирующие не только в золото, но и в палладий, серебро, платину и активы, напрямую с ними связанные.

    Целый ряд факторов сигнализирует о том, что в цене драгоценные металлы будут колебаться в широчайшем диапазоне, но в среднем по году они продолжат дорожать. Монетарные стимулы применяются максимально широко, и пространства для маневра у регуляторов не так много. В этой ситуации цена золота способна закрепиться выше 2 000 долларов за тройскую унцию. Ценообразование на рынке платины и палладия тесно связано с промышленным спросом на них. Платина будет стремиться закрепиться выше 1 200 долларов за унцию с потенциалом роста к 1 900 долларов к концу года. Палладий уже достаточно оценен инвесторами, поэтому будет колебаться в пределах 2 200—2 500 долларов за тройскую унцию, а выход из этого диапазона обозначит новый тренд для его цены.

    Частному инвестору имеет смысл включить драгметаллы в портфель даже сейчас, когда они находятся на исторически высоких уровнях. Но наращивать долю лучше постепенно, приобретая активы на коррекциях. При выборе способа инвестирования в финансовые инструменты, напрямую зависящие от котировок драгметаллов, можно разделить вложения между акциями золотодобывающих компаний и ETF, базовым активом в которых являются металлы. Это диверсифицирует портфель и даст возможность получать дивиденды от акций.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Пять уроков пандемии. Чему нас научил 2020 год?

    В начале прошлого года мы и не предполагали, как сильно изменится мир. 2020 год преподал нам несколько важных уроков, усвоив которые мы можем с уверенностью смотреть в будущее.

    Пандемия коронавируса перекроила почти все сферы нашей жизни, перестроила отношения между людьми и целыми странами. Закрытые границы, массовая «удаленка», существенное сокращение доходов населения. Даже привычное нам живое человеческое общение стало редкостью, а банальная прогулка — важным событием. Пересмотреть свои ценности и расставить новые приоритеты пришлось и бизнесу. Все проблемы и недочеты, которые были не так заметны в докризисное время, стали во главе угла. Компании были вынуждены спешно перестраивать процессы и развивать новые направления. И только те, кто сумел это сделать, остались на плаву, а некоторые из них даже существенно выросли.

    Так чему же нас научил 2020 год? Перечислю пять важных уроков, которые нам всем стоит усвоить, чтобы уверенно смотреть в будущее.

    Урок первый: выход в онлайн — необходимость. Онлайн-покупки освоили даже самые закостенелые ретрограды: оплата товаров и услуг онлайн стала практически единственно возможным способом купить самое необходимое. А в сочетании с бесконтактной доставкой она позволила избежать взаимодействия как с наличными деньгами, так и с другими людьми, снизив тем самым риск заражения.

    По нашим данным, в первую волну пандемии только онлайн-продажи продуктов питания и товаров первой необходимости выросли в 2,5 раза, а онлайн-продажи товаров для спорта и косметики увеличились соответственно на 51% и 61%.

    Урок второй: не нужно ждать кризиса, чтобы начать заниматься самообразованием. Нестабильная ситуация на рынке труда во время «коронакризиса» способствовала тому, что люди всерьез занялись самообразованием: «прокачивали» свои компетенции в текущей сфере деятельности с помощью онлайн-курсов или обучались удаленно новой профессии. По данным CloudPayments, пик интереса к онлайн-образованию пришелся на весну 2020 года: в марте спрос на онлайн-образование вырос на 55% по сравнению с февралем, в апреле — на 65% по сравнению с мартом. Успехом пользовались психологические тренинги, помогающие стать более успешным и уверенным в себе, а также обучение таким профессиям, как копирайтинг, веб-дизайн, программирование, управление проектами. Люди выбирали преимущественно те сферы деятельности, которые позволяли работать удаленно.

    Урок третий: цифровизация и комплексные продукты — не будущее, а настоящее. «Коронакризис» в значительной мере ускорил уже давно наметившуюся цифровую трансформацию. И тут, как в ситуации с самообразованием, в выигрыше оказались те, кто не ждал, а следил за трендами, видел потребности рынка.

    Это касается самых разных отраслей. На рынке финтеха наиболее востребованными становятся решения, построенные по принципу «одного окна», когда все необходимые платежные сервисы предоставляются в рамках одного личного кабинета: интернет-эквайринг, облачные онлайн-кассы, онлайн-чаевые и т. д. В медтехе — полный цикл обслуживания клиента в любом месте и в любое время; продукты, в которых сочетаются очные приемы, телемедицинские сервисы; электронный личный кабинет со всей необходимой пациенту информацией и т. д. Даже автомобиль можно было купить в онлайне с доставкой: заказать на сайте тест-драйв, оформить онлайн документы для покупки, внести оплату через Интернет и получить автомобиль с доставкой к подъезду.

    Урок четвертый: даже в самые сложные времена нужно оставаться человеком. Ключевым отличием этого кризиса стало то, что люди не перестали помогать друг другу, эмпатия и взаимовыручка обрели новый смысл. Причем мы увидели это как со стороны людей, так и со стороны бизнеса.

    Так, сегмент благотворительности во время пандемии не только не упал, а, напротив, вырос. В первую волну пандемии объем онлайн-пожертвований, по нашим данным, вырос на 29% по сравнению с докризисным периодом, во вторую волну — на 6%. Люди стремились помогать тем, кто попал в еще более сложную ситуацию.

    Интересна ситуация и с чаевыми. Если до пандемии основными получателями чаевых были официанты и мастера салонов красоты, то с приходом коронавируса этот список значительно расширился. Люди стали благодарить курьеров и сборщиков заказов: тех, кто позволял им получать все самое необходимое, снижая риск заразиться. Артисты и музыканты во время онлайн-концертов получали донаты от зрителей, что помогло им пережить сложные времена, когда не было возможности выступать в офлайне. А во время первой волны пандемии, когда рестораны и бары были закрыты, мы наблюдали ситуации, когда с помощью онлайн-чаевых завсегдатаи этих заведений буквально спасали их от разорения, собирая «всем миром» деньги на зарплату сотрудникам и аренду помещения.

    Бизнесы также активно помогали другу: кто-то временно брал на работу часть сотрудников других компаний, а кто-то даже рекламировал своих конкурентов (достаточно вспомнить письмо с призывом заказывать еду в McDonald's, которое Burger King разослал своим клиентам).

    Урок пятый: иногда потери — это новые возможности. Когда закрываются одни возможности, обязательно открываются другие. В пандемию мы наблюдали множество подобных историй. Приведу пару примеров.

    • Модель dark-store (множество небольших, разнесенных географически складов вместо одного централизованного) появилась не сегодня. Еще до кризиса ее успешно использовали «Яндекс.Лавка» и «Кухня на районе». Крупные ретейлеры ее игнорировали. Но когда началась пандемия и объемы заказов с доставкой буквально обвалили их логистические возможности, крупные ретейлеры стали спешно перестраивать логистику: работать с dark-store, использовать инфраструктуру и возможности других игроков и т. д., — что помогло им справиться с возросшей нагрузкой. Услугу доставки стали активно развивать службы такси, переключая не задействованные из-за пандемии в пассажирских перевозках мощности на перевозку товаров и посылок. Компании расширяли штат курьеров и сборщиков заказов, создавая таким образом новые рабочие места.
    • В условиях сокращения сотрудников и урезания зарплат людям пришлось искать новые способы заработка или подработки. Многие россияне активно регистрировались как самозанятые для того, чтобы иметь официальную возможность для дополнительного заработка. Так, по данным Минэкономики, количество самозанятых в России за первое полугодие 2020 года выросло в два раза. В августе 2020 года количество самозанятых, по данным ФНС, составило 1 млн человек, а в декабре — уже 1,5 млн.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Создание гарантийного фонда для страховщиков — очередной шаг на пути к формированию культуры длинных накоплений

    Банк России предлагает создать систему гарантирования на рынке страхования жизни по аналогии с банковской. После ее внедрения все взносы клиентов будут застрахованы в пределах 1,4 млн рублей. Это станет еще одним шагом на пути к формированию долгосрочных накоплений у россиян, а также будет способствовать развитию малых и средних страховых компаний и усилению конкуренции на быстроразвивающемся рынке.

    Система гарантирования возврата средств страховщиками, как сообщил Банк России, будет работать по принципам, аналогичным существующим в банковской сфере. Все взносы, произведенные клиентами по полисам страхования жизни, будут застрахованы в пределах 1,4 млн рублей. А выплаты по уходу из жизни застрахованного — в пределах 10 млн рублей. Однако фонд не станет обеспечивать сохранение инвестиционного дохода. Капитал нового фонда будет сформирован из взносов страховщиков.

    Давайте рассмотрим, как внедрение такой системы изменит страховой рынок. Очевидный позитивный момент — это увеличение надежности страховщиков в глазах клиентов. Значок Агентства по страхования вкладов «Вклады застрахованы», безусловно, повысил доверие вкладчиков к банковской отрасли. И хотя страховой рынок избежал крупных банкротств, это пойдет на пользу и страховщикам.

    Прежде всего, это, конечно, позитивно скажется на малых и средних компаниях, которые смогут проводить более смелую политику. Сейчас страховые взносы клиентов гарантируются лишь репутацией организации. Тем страховщикам, у которых за спиной стоит мощный бренд, легче привлекать средства. Не столь широко известным компаниям сделать это сложнее. По данным на 30 сентября 2020 года, 71,5% премий по страхованию жизни сконцентрировано в топ-10 страховщиков. Система гарантирования не только станет новым драйвером для роста рынка, но и простимулирует конкуренцию между его участниками. Некоторые эксперты опасаются, что расходы на формирование фонда будут заложены в тарифы и это уменьшит привлекательность продуктов, но мы считаем, что такое снижение привлекательности будет минимальным, а пользы от нововведения гораздо больше.

    Внедрение такого механизма решает вопросы не только страховщиков, но и государства. Напомним, что в СССР существовала мощная система личного страхования — фактически «Госстрах» продавал те же полисы НСЖ. Их количество исчислялось миллионами — люди копили деньги для детей (они выдавались по достижении совершеннолетия), на крупные покупки. Сейчас страховщики жизни продают примерно похожие накопительные продукты, и дополнительный толчок их развитию может быть дан именно за счет гарантий возвратности накоплений. Для государства это будет безусловным плюсом, потому что страховщики часть полученных от населения средств направят на покупку облигаций государственного займа. По данным ЦБ, по состоянию на 30 сентября 2020 года объем резервов страховщиков жизни составил 1,27 трлн рублей. Доля гособлигаций в активах страховщиков составляет 19,5%, корпоративных облигаций — 26,5%. Понятно, что при увеличении объемов сборов увеличится и сумма вложений в ОФЗ.

    Еще одним позитивным эффектом от внедрения новой системы станет развитие массового долгосрочного инструмента накоплений. Депозиты, как известно, не способны выполнить эту функцию — срок действия вкладов часто ограничен двумя-тремя годами. Кроме того, депозиты не вполне отвечают задачам целевых накоплений, в отличие от полисов страхования жизни. Рассмотрим классическую ситуацию. У клиента есть договор страхования жизни на 10—15 лет, и он формирует накопления с определенной целью — это может быть обучение ребенка или крупная покупка. При наступлении неблагоприятных событий в жизни клиента страховая компания произведет выплату или будет делать взносы за клиента до окончания срока действия договора, и к планируемой дате клиент или его семья получат всю сумму накопления. В депозитах, как мы знаем, такой опции нет.

    Конечно, у новой системы есть потенциал для развития. Согласно предложениям ЦБ, инвестиционный доход, если он предусмотрен договором страхования жизни, не будет гарантироваться. В этом страховые инструменты будут проигрывать депозитам — в случае с вкладами государство обещает возмещение процентов. Плюс стоит подумать и о постепенном повышении предельной суммы. Сейчас средняя страховая премия по договору НСЖ составляет 300—400 тыс. рублей, по договору ИСЖ — около 700 тыс. рублей. И пока порог в 1,4 млн рублей кажется более чем приемлемым. Но на горизонте в 15—20 лет средняя сумма премий может превысить это значение. Впрочем, страховщики понимают, что новая система должна пройти апробацию в реальных условиях и только потом можно будет о говорить ее совершенствовании.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Анонимность и децентрализованность: взлетит ли цифровой рубль?

    Проект по созданию в стране цифрового рубля, громко анонсированный Банком России, пока вызывает больше вопросов, чем дает понимания реальной пользы от появления этого инструмента.

    До конца прошлого года Банк России собирал мнения экспертов и участников рынка по вопросу появления в стране цифрового рубля. Первые ответы уже поступили регулятору. Главная претензия, которую высказывают игроки рынка, заключается в том, что Банк России так и не сформулировал цель появления новой формы национальной валюты. Но, хотя целесообразность выпуска цифрового рубля поставлена экспертами под сомнение, скорее всего, этот проект в том или ином виде будет реализован.

    В этом вопросе регулятор, что называется, движется в русле общемировых тенденций: мировые центробанки, включая и Банк России, разглядели в криптовалютах реальную угрозу их монополии на эмиссию денег и задумались о необходимости создания конкурирующего механизма.

    Удастся ли этого добиться в действительности? Начну с того, что криптовалютам присущи два основных свойства, которые и сделали их настолько популярными в глазах их пользователей, — анонимность и отсутствие единого центра эмиссии. Именно эти возможности «крипты» в итоге и привели к ответным шагам мировых регуляторов.

    Что предлагает ЦБ? Взять на себя функции эмитента цифрового рубля, наряду с наличными и безналичными «классическими» рублями. При этом все три формы будут равнозначными, курс обмена между ними составит 1:1. По замыслу регулятора, цифровой рубль будет выполнять все три функции денег: средство платежа, мера стоимости и средство сбережения.

    То есть один из основополагающих принципов «крипты» — децентрализация — уже не выполняется. Однако одновременно появляется и конкурентное преимущество цифрового рубля: он будет обязателен к приему для любых получателей как средство платежа, в то время как хождение в этом качестве криптовалют на территории страны официально запрещено.

    Что касается анонимности использования цифрового рубля, то здесь все упирается в вопрос доверия. И я сейчас говорю не о сомнительных или криминальных операциях, для которых зачастую используются те же биткоины, а о приватности любых платежей. Проблема в том, что реестр цифрового рубля, который будет вести ЦБ, предполагается сделать закрытым для всех, кроме самого регулятора и некоторых заинтересованных (в том числе силовых) ведомств. То есть расчеты в таких рублях будут анонимными для всех, кроме этих структур. Справедливо? Безусловно. Но, учитывая, как легко самые закрытые базы данных сегодня оказываются в свободном (пусть и платном) доступе на черном рынке, в реальности обещанной анонимности можно усомниться.

    Более того, поскольку вся система платежей посредством цифрового рубля будет замкнута на ЦБ, регулятор получит возможность спокойно отслеживать, контролировать любые операции. С одной стороны, на это звучит понятный ответ: «если вы работаете «вбелую», то вам волноваться не о чем». Но и сегодня даже самый «белый и пушистый» бизнес регулярно сталкивается с ситуациями, когда он вынужден объяснять банкам экономический смысл той или иной операции. А здесь за дело возьмется уже не просто банк, но Центральный банк.

    Еще одна проблема, связанная с внедрением цифрового рубля, администрировать который будет ЦБ, — это будущее банков как платежных агентов. Ведь во всех трех моделях, которые регулятор представил на обсуждение, банкам максимум отводится роль посредников, которые открывают кошельки клиентам, предоставляют мобильные приложения для осуществления расчетов, проводят проверку физлиц и юрлиц, но сами цифровые рубли находятся в ЦБ. Это приведет к потере банками весомой статьи доходов и станет еще одной причиной ухода ряда финансовых учреждений с рынка. Возникает вопрос: если все цифровые операции будут проходить напрямую, через регулятора, если у каждого человека, у каждой компании будет свой счет в ЦБ, то зачем тогда нужны сами банки? Частично снял опасения по этому поводу зампред регулятора Алексей Заботкин. «Депозиты в цифровом рубле не будут предусмотрены, не будут являться частью механизма цифрового рубля, точно так же, как и кредиты в цифровом рубле тоже выдавать будет невозможно», — сказал он. То есть кредитно-депозитные операции по-прежнему останутся за банками, и сценарий потери ими основных функций не рассматривается всерьез, но ведь чисто технологически для этого уже не будет никаких препятствий.

    Так, зампред правления «Сбера» Анатолий Попов заявил, что в течение трех лет после появления новой формы денег в нее может перейти 2—4 трлн безналичных рублей. Учитывая, что эти средства не смогут быть направлены на кредитование, фактически они будут изъяты из банковской системы, что приведет к росту дефицита ликвидности. Сегодня население и корпораты держат на счетах в банках порядка 65 трлн рублей, то есть в худшем случае отток может превысить 6%, что довольно ощутимо для банковской системы.

    Никто не отменяет риски хакерских атак. Кроме того, при нахождении эмиссионного центра в руках Банка России (говорим «ЦБ» — подразумеваем «государство») не исключено принятие решения о девальвации.

    Как мы видим, пока что идея с появлением цифрового рубля выглядит так, как будто ЦБ хочет найти простой ответ на вызовы, которые ставит перед ним новая сущность — криптовалюты. Механизм, предлагаемый регулятором, не несет в себе никаких новых функций для потребителей. С одной стороны, он как бы освобождает потребителей от платежного рабства и тут же загоняет их в другое — полный контроль за операциями, параллельно «отодвигая» банки в сторону от их классического рынка и доходов и создавая новые предпосылки для отзыва лицензий.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Зачистка банковского рынка: штиль перед бурей?

    После вынужденной паузы на карантине ЦБ возобновил зачистку банковского сектора. Хотя количество кредитных организаций, теряющих лицензии с помощью регулятора, продолжает сокращаться, банковские ряды в 2021 году могут заметно поредеть даже без принудительного оздоровления.

    В приказном порядке. В 2020 году темп отзывов банковских лицензий Центробанком продолжил замедляться. За прошедший год по приказу ЦБ было отозвано «лишь» 16 банковских лицензий — почти вдвое меньше, чем в 2019-м. В свою очередь, в 2019 году отозвано вдвое меньше лицензий, чем в 2018-м. Стоит напомнить, что на пике зачистки в 2016 году количество кредитных организаций, вынужденно лишившихся своих лицензий, лишь немногим не дотянуло до 100.

    Однако общее количество отозванных лицензий в 2020 году пока не позволяет сделать вывод о том, что процесс зачистки сектора близок к завершению. Еще в самом начале года, в январе, ЦБ отозвал лицензии сразу у четырех кредитных организаций, и неизвестно, какими темпами происходила бы зачистка далее, если бы не главное событие 2020 года. После января регулятор вынужденно взял длительную паузу, продлившуюся аж до июля. Нетрудно догадаться, что перерыв был вызван пандемией и карантином, в период которого ЦБ, например, прекратил все свои выездные проверки на местах. С июля оздоровление сектора возобновилось, и до конца года Банк России успел отозвать еще 12 лицензий, в том числе четыре в декабре.

    По своей воле. Вместе с замедлением темпов принудительного ухода игроков с банковского рынка можно наблюдать другую любопытную тенденцию, наиболее заметно раскрывшуюся в 2020 году. Так, все больше банков принимают решение о добровольной ликвидации. В 2020 году подобным образом с рынка ушла 21 кредитная организация, что стало максимумом за все последние годы.

    Добровольная ликвидация в основном обусловлена желанием акционеров, потерявших интерес к своему банковскому активу, или различными процессами консолидации, когда один финансовый институт присоединяется к другому, в результате чего лишается лицензии.

    В 2020-м добровольно покинул рынок по решению своих акционеров целый ряд небольших и малоизвестных широкой публике банков, существовавших тем не менее еще с первой половины 90-х годов (например, Дом-Банк и «Славянский Кредит»). Более известные банки из числа ликвидированных в прошлом году в основном представляли собой присоединенные кредитные организации. Среди них: Собинбанк, присоединенный к крымскому Генбанку; Финанс Бизнес Банк, присоединенный к Московскому Областному Банку; «Московское Ипотечное Агентство», присоединенное к банку «Солидарность»; «Экспресс-Волга» (Совкомбанк); Связь-Банк (Промсвязьбанк); Спирит Банк и «Зенит Сочи», отошедшие на баланс к банку «Зенит».

    Иностранцы теряют интерес. Знаковым событием в 2020 году можно считать добровольный уход Морган Стэнли Банка — «дочки» одноименного американского инвестбанка. Хотя на российском рынке банк представлял собой небольшую кредитную организацию, обслуживающую узкий круг корпоративных клиентов, ликвидация банковской лицензии в РФ не может не отражать потерю интереса зарубежных акционеров и инвесторов к российскому банковскому рынку.

    Эту же тенденцию подтвердили и еще два события в самом конце 2020 года. Так, в декабре крупная международная банковская группа — скандинавская Nordea — объявила о решении постепенно свернуть свой бизнес в РФ и закрыть одноименную «дочку», купленную в ноябре 2006 года. Одновременно французский ретейлер «Ашан» решил отказаться от собственного финансового проекта, реализуемого в России на базе Оней Банка. Акционерами последнего являлись Oney Group (французский холдинг Auchan) и голландский банк Credit Europe Group N. V. (турецкий конгломерат «ФИБА Холдинг»), однако в самом конце 2020 года новым владельцем банка стал Совкомбанк, объявив о скором начале ребрендинга купленного банка. Хотя формально банк пока остался на рынке, не исключено, что уже в скором времени последует его консолидация с материнской структурой.

    Новый год — новые потери. Несмотря на очевидное сокращение количества отозванных лицензий за последние периоды, в предстоящем году банковские ряды могут заметно поредеть. Ухудшение качества активов из-за пандемии и постепенная отмена антикризисных регуляторных послаблений Банка России способны выявить серьезные проблемы у многих игроков в наступающем году. Для небольших и малоизвестных широкой публике кредитных организаций подобный сценарий обернется потерей лицензии, для крупных банков — объединением с другими участниками рынка. Не стоит сбрасывать со счетов и добровольную сдачу банковских лицензий и утрату интереса к рынку из-за сокращения потребительской и деловой активности в экономике, а также высокой конкуренции и концентрации сектора на крупнейших лидерах. Наконец, может усилиться тенденция исхода с российского банковского рынка иностранных игроков. Угасанию зарубежного интереса к финансовому сектору РФ будут способствовать как санкционные угрозы, так и собственные проблемы материнских групп, вызванные пандемийным кризисом.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Что бы такое подарить? Обобщаю опыт клиентов

    У финансового советника есть два основных параметра для принятия решения о подарке: польза и эмоции. И именно в такой последовательности. Полезность важнее эмоциональной составляющей, так как является более долговременной. А теперь пару примеров.

    Негативный пример: мой клиент купил дочери огромного медведя из плюша. При вручении масса эмоций, но на пять минут. А дальше мучения для супруги: огромный пылесборник облюбовал кот, и в семье появился еженедельный ритуал по удалению шерсти из плюша. Через какое-то время жена начала намекать: а не пора ли выкинуть полутораметровый хлам? За что была обвинена в бессердечности и цинизме. Все решила поездка крупногабаритной игрушки в химчистку — еле засунув медведя в легковую машину, Максим (мой клиент) решил судьбу медведя навсегда: сразу после химчистки появилось объявление на «Авито» и полутораметровый обаятельный монстр стал искать новых владельцев.

    Позитивный пример: Алексей — большой поклонник футбола. Настолько он им живет, что делает иногда ставки на результат матча. Вполне успешно. И супруга на Новый год подарила ему две инвестиционные монеты «Чемпионат мира по футболу — 2018» (купила в СберБанке в открытом доступе). Подарок пришелся по душе и занял почетное место в коллекции футбольных артефактов. А в этом году, когда ребятам не хватало на поездку, они не ушли в минус по кредитной карте, а продали монетки на аукционе. Учитывая, что из-за кризиса золото сделало просто квантовый рывок вверх, они заработали двойную доходность от цены покупки.

    Кстати, есть монеты не только для любителей футбола, но и с изображением знаков Зодиака, панд, кенгуру, драконов, змей и прочей фауны. Уверен, что вы сможете найти среди них прототип вашего любимого человека.

    В этом году ваш финансовый советник не поленился и обзвонил 100 своих знакомых и друзей разного пола и социального статуса и выяснил, что они хотят получить на Новый год. Потом разделил мечты на три группы в зависимости от суммы. И вот что у меня получилось.

    До 1 000 рублей:

    • книга;
    • билеты в кино;
    • лотерейный билет;
    • два доллара (с изображением всех богатых людей Америки);
    • конверт с желанием.

    До 5 000 рублей:

    • сертификат (на покупку книг, бытовой техники и т. д.);
    • полезный мастер-класс;
    • квест для всей семьи;
    • первый пакет из облигаций или дивидендных акций;
    • чайная коллекция или кофейный барон.

    До 25 000 рублей:

    • выходные в Москве (очень скромно!);
    • абонемент в спортзал;
    • инвестиционная монета;
    • консультация финансового советника по бюджету на 2021 год.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Фейк о фейке, или Отток притока

    Заявление Грефа о фейке само оказалось фейком.

    8 декабря ТАСС заявил: «Глава Сбербанка Герман Греф назвал фейком сообщения в СМИ об оттоке средств с депозитов банка.

    7 декабря газета РБК написала об оттоке в ноябре 100 млрд рублей с депозитов Сбербанка. По оценкам аналитика банка БКФ Максима Осадчего, на которого ссылается газета, это рекордное за шесть лет сокращение рублевых депозитов в Сбербанке.

    «Это чистой воды фейк. К сожалению, уважаемые аналитики и клиенты посмотрели не в те строчки. У нас приток средств в целом и наша доля на рынке только растет», — сказал он в ходе пресс-конференции».

    ТАСС пригладил слова Грефа. На самом деле он сказал так: «Уважаемые в кавычках аналитики и клиенты посмотрели не в те строчки».

    Это заявление Грефа перепечатали многие СМИ. Ни одно из этих СМИ не удосужилось проверить, является ли фейком высказывание Грефа о фейке. Хотя для этого надо сложить и вычесть всего несколько чисел из свежей отчетности «Сбера».

    Но сначала посмотрим, что я сказал РБК: «В ноябре Сбербанк столкнулся с новым оттоком средств с рублевых депозитов физлиц: остатки на этих счетах сократились на 101,1 млрд руб. […], следует из его отчетности по РСБУ на 1 декабря. Такого не было с кризиса 2014 года — тогда в декабре на фоне паники на валютном рынке граждане сняли с депозитов в Сбербанке 166,7 млрд руб., оценил по просьбе РБК аналитик банка БКФ Максим Осадчий».

    Рублевые депозиты физлиц-резидентов отражаются на счетах 42301—42307 формы 101 (оборотная ведомость по счетам бухгалтерского учета). Сумма остатков на этих счетах на 1 ноября у «Сбера» составила 8 138,4 млрд рублей, на 1 декабря — 8 037,3 млрд. Таким образом, сумма депозитов за ноябрь действительно сократилась на 101,1 млрд рублей. Есть еще и рублевые депозиты физлиц-нерезидентов, но они только усилили отток, сократившись за ноябрь на 1,0 млрд рублей.

    Кстати, и депозиты физлиц-резидентов в иностранной валюте в ноябре также сократились в пересчете и на доллары, и на евро.

    Итак, налицо именно отток, а не приток, вопреки заявлению Грефа. Полюбуйтесь на динамику депозитов физлиц-резидентов в «Сбере» за период кризиса:

    Рисунок. Депозиты физлиц-резидентов в рублях в «Сбере», трлн рублей. Источник: 101-я форма «Сбера»

    Налицо стабильный отток депозитов с августа. Если Греф не хочет называть эту тенденцию оттоком, я готов назвать ее «отрицательным притоком» или «притоком оттока».

    Что же Греф мог иметь в виду, говоря о притоке? Это расшифровал в нашей дискуссии в группе «Клуб банковских аналитиков и макроэкономистов» в Facebook старший управляющий директор СберБанка Михаил Матовников. Михаил пояснил: «Есть еще 40817, где теперь еще и накопительный счет живет». Назначение счета 40817 — учет денежных средств физических лиц, не связанных с осуществлением ими предпринимательской деятельности. Счет открывается в рублях или в иностранной валюте на основании договора банковского счета. Накопительный счет — это текущий счет, с которого можно без ограничений снимать деньги и который можно пополнять когда заблагорассудится.

    Накопительные счета приобретают все большую популярность в связи со снижением ставок и из-за ограничений со стороны ЦБ на ставки. Накопительные счета юридически не являются депозитами, но по свойствам близки к депозитам до востребования.

    Каким-либо образом отделить в счете 40817 накопительные счета от обычных текущих счетов, по которым не начисляются проценты, исходя из 101-й формы невозможно.

    Так что эта дискуссия подняла минимум две важных проблемы. Первая — экспансия накопительных счетов в России. Они создают дополнительные риски в банковской системе, ведь в случае набега на банки клиенты в первую очередь забирают деньги с текущих счетов, а не с депозитов. В США начиная с 1933 года банкам запрещено платить проценты по депозитам до востребования.

    Вторая проблема — отсутствие статистики накопительных счетов, явная необходимость выделить для их учета отдельный счет второго порядка в 101-й форме.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Как полноценно перевести страхование в онлайн: два простых шага

    Переход на удаленные каналы взаимодействия с клиентом сейчас стал не просто модным трендом, а жизненной необходимостью. Во время пандемии любое посещение общественного места связано с некоторым риском для здоровья, и все предприятия стараются перевести операции в онлайн. Страховщики пока вынуждены приглашать клиентов в офис для проведения многих операций. Между тем увеличить долю онлайна в страховой сфере можно уже сейчас: для этого надо принять законопроект об электронном документообороте и разрешить идентификацию клиентов через ID-центры финансовых IT-компаний.

    Сделали что могли. Страховщики прекрасно осознают необходимость перевода всех процессов в онлайн и на данный момент сделали все, что возможно в текущих условиях. В период пандемии многие компании перевели в онлайн постпродажное обслуживание по договорам накопительного и инвестиционного страхования жизни. Теперь клиент может не приходить в офис для оформления выплаты по завершившимся договорам НСЖ и ИСЖ. Кроме этого, через Интернет сейчас можно предоставить документы для получения отсрочки по платежам по НСЖ. Ранее клиенту необходимо было приносить бумажные документы (справка о потере дохода, об увольнении) в офис страховщика.

    Но предоставить документы в электронном виде для проведения выплаты по страхованию ипотеки уже невозможно. Дело в том, что налоговая служба требует от страховщиков принимать решения о выплате, основанные на бумажных документах. И присланные в pdf-формате электронные дубликаты могут не устроить представителей налогового ведомства. В этом случае эти расходы не будут учтены при определении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль — страховщик будет вынужден переплачивать налоги.

    По небольшим выплатам (в пределах 5—7 тыс. рублей) страховые компании еще допускают предоставление сканов бумажных документов. Но когда речь идет о масштабных операциях (в случае страхования ипотеки это несколько миллионов рублей), никто не хочет рисковать. Именно поэтому страховые компании вынуждены просить людей лично посетить офис.

    В некоторых обстоятельствах такие требования со стороны страховщика выглядят, прямо скажем, не вполне гуманными. Например, получивший инвалидность в силу тяжелого заболевания клиент имеет право на выплату страховки по ипотечному кредиту. Но для этого ему надо собрать и принести в офис выписку из амбулаторной карты, протокол медико-социальной экспертизы, справку об инвалидности, распечатанное и подписанное заявление с указанием реквизитов и другие документы. Впрочем, проблема не только на стороне страховщиков — клиенту придется посетить поликлинику и государственные учреждения. Для человека, который и так находится в сложной жизненной ситуации, это создает массу дополнительных проблем.

    Pdf-файлы вместо бумаги. Проблему с бумажным документооборотом решить на самом деле не сложно. Еще в 2018 году стартовала национальная программа «Цифровая экономика», в рамках которой запланирован перевод всего документооборота на электронный. Все понимают, что бумага — явный архаизм, а опасения, что таким образом мы дадим новые возможности для мошенников, не выдерживают никакой критики. Злоумышленники совершают противозаконные операции и с бумагой: переклеивают фотографии в паспортах, подделывают документы для получения страховых выплат и т. д. В цифровой сфере возможности для предотвращения подобных операций у службы безопасности даже больше, чем при работе с физическими носителями.

    Сейчас законопроект об электронных архивах находится на стадии экспертного обсуждения и пока не обрел окончательной формы. Также сейчас в Государственной думе рассматривается законопроект, позволяющий расширить сферу обмена информацией и документами в электронной форме между сторонами договора страхования и государственными организациями. Финансовое сообщество надеется, что указанные инициативы разрешат страховщикам перейти на электронный документооборот и электронное хранение документов без дублирования информации на бумажных носителях.

    Как распознать клиента. Замена бумажных документов электронными решит массу вопросов по взаимодействию с имеющимися клиентами, но не станет драйвером для привлечения новых. Чтобы увеличить долю продаж продуктов через онлайн, необходимо расширить возможности для удаленной идентификации при первом контакте. Например, сейчас по операциям на сумму свыше 15 тыс. рублей можно заключить договор страхования жизни с гражданином, только если он первый раз лично пришел в офис, менеджер проверил паспорт и человек подписал договор. Однако все эти сложные процедуры также можно заменить более простой идентификацией через ID-центры крупных финансовых и IT-компаний, а также сервис «Госуслуги». Поясним, о чем идет речь.

    У большинства граждан уже есть либо договор обслуживания с одним из крупных банков, либо авторизованная учетная запись на «Госуслугах». Было бы логично заменить личный визит в офис авторизацией через учетную запись какого-либо банка. При этом человеку все равно придется прийти в офис, но только один раз. Это, кстати, не обязательно должен быть именно офис финансовой организации. Авторизацию клиента вполне могут проводить и крупные IT-компании.

    Такой порядок идентификации откроет большие возможности для роста клиентской базы. Фактически любые финансовые продукты — кредиты, депозиты, страховки, брокерские услуги — смогут продаваться без визита в офис. Инфраструктура рынка вполне готова к такому порядку работы. Осталось лишь устранить административные барьеры и внести необходимые изменения в нормативно-правовые акты.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Навстречу клиенту: почему растет спрос на ETF и управляющих

    Демократизация рынка розничного инвестирования привела к взрывной популярности пассивных стратегий. Среди наиболее востребованных — «купил индекс и держи». В чем причина успеха ETF-инструментов и как ими воспользоваться для повышения эффективности собственных вложений?

    Очевидные преимущества. Всего за 15 лет количество биржевых фондов в мире увеличилось в 25 раз, до 8 тыс. Их совокупная рыночная стоимость сопоставима с балансом ФРС США и достигает 6,5 трлн долларов. К 2025 году, согласно прогнозам, она и вовсе превысит 20 трлн долларов. Способствует активному росту числа ETF на развитых и развивающихся рынках их простота и высокая ликвидность. Увеличивается доля биржевых фондов и среди иных классов активов, например облигаций.

    В случае выхода на долговой рынок покупка ETF решает сразу две проблемы: недостаток ликвидности и необходимость диверсификации. Паи облигационного ETF гораздо активнее торгуются, чем непосредственно сами бумаги, входящие в фонд, разница между ценами купли-продажи незначительна. Приобретая его, инвестор сразу вкладывается в несколько десятков, сотен или даже тысяч бондов. Другими словами, он устраняет для себя кредитные риски отдельных эмитентов.

    Поиск биржевого фонда легко синхронизировать с выбранной ранее инвестиционной идеей. Базовый вариант — набор из акций компаний одной отрасли (например, высокие технологии, золотодобыча или солнечная энергетика). Можно собрать бумаги из широкой продуктовой линейки либо различного уровня риска, а также из нескольких стран. Рынок ETF уже готов удовлетворить самый разнообразный спрос, но его развитие продолжается.

    Более уверенным в себе инвесторам доступны биржевые фонды, предназначенные для краткосрочных спекулятивных операций. В частности, ETF со «встроенным плечом» — альтернатива маржинальной торговле. Они используются для создания эффекта кредитного плеча внутри инструмента. Другой вид — «обратные» фонды — двигаются в противоположном направлении относительно базового актива. Помимо этого, можно сосредоточиться на ETF, нацеленных на узкие, нишевые сегменты. Например, растет популярность фондов с акциями производителей компьютерных игр, финтехкомпаний или онлайн-розницы.

    Биржевые фонды позволяют смоделировать полноценный инвестпортфель без использования бумаг отдельных эмитентов и реализовать практически любую инвестиционную стратегию. Однако в силу неразвитости внутреннего рынка и отсутствия понимания инструмента ETF все еще недооценен среди многих инвесторов, в частности — российских.

    Потенциальные минусы. Биржевой фонд — универсальный пассивный инвестпродукт. Однако преимущество в виде высокой ликвидности может превратиться в недостаток. Это качество ETF провоцирует активную торговлю, в отличие от стратегий работы с базовыми инструментами. Возникает риск дополнительных издержек за счет брокерских комиссий при невысокой отдаче на вложение.

    Не все биржевые фонды эффективно следуют за своим индексом. Как правило, это касается стран с недостаточно ликвидным фондовым рынком или индексов, состоящих из небольшого количества ценных бумаг. Выражаясь финансовым языком, эти ETF страдают ощутимой «ошибкой следования», что стоит учитывать заранее во избежание снижения доходности. В периоды рыночной турбулентности спред из-за «ошибки» может достигать нескольких процентов.

    Диверсификация также требует осторожности. В любой отрасли есть как перспективные компании, так и аутсайдеры. Покупая отраслевой ETF, инвестор приобретает риск и тех и других.

    Отдельные эксперты считают, что быстрый рост рынка биржевых фондов несет в себе угрозу для стабильности финансовой системы. Увеличение количества инвесторов, пришедших в удобный и достаточно простой инструмент, косвенно способствует росту волатильности. С моей точки зрения, этот риск не является существенным, по крайней мере на данном этапе развития сегмента ETF.

    Продуктовый виджет

    Инструмент для профессионалов. Профессиональные управляющие являются активными участниками рынка ETF. Различные биржевые фонды используют в работе со средствами консервативных пенсионных фондов, страховых компаний, банков. В отдельных случаях институциональные игроки формируют портфели частных High-net-worth- и Ultra-high-net-worth-клиентов исключительно из этого инструмента.

    Такие портфели всегда достаточно ликвидны и диверсифицированы. Управляющий стремится увеличить доходность за счет регулярных ребалансировок портфеля, исходя из краткосрочных и среднесрочных трендов на финансовых рынках. В том числе профессиональный управляющий подбирает наиболее релевантные фонды из множества похожих с точки зрения издержек, налоговой эффективности и «ошибки следования».

    Это особенно важно для низкорисковых портфелей с невысокими таргетами по доходности. В частности, задача заработать 2—3% годовых в долларах США вполне решаема за счет активного управления небольшим количеством биржевых фондов.

    Будущее биржевых фондов. Индустрия ETF продолжит развиваться, перечень активов, лежащих в основе инструмента, станет еще более разнообразным. Первые фонды создавались для репликации наиболее популярных индексов, таких как S&P 500. Со временем появилось больше фондов, отслеживающих узкие ниши, зачастую состоящие всего из нескольких ценных бумаг, не всегда ликвидных.

    Приток новых инвестиций может спровоцировать рост волатильности и появление локальных «пузырей». А так как в ближайшем будущем найти портфель без ETF в той или иной пропорции будет крайне сложно, потребуется более пристальное внимание со стороны институциональных игроков и регуляторов.

    В этих условиях роль профессиональных управляющих, способных минимизировать потери инвесторов на рынке биржевых фондов, однозначно вырастет.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »
  • Когда врут блогеры?

    Блогеры стали новыми медиа. В Instagram «переехали» тренировки, новости и… источники заработка. Как понять, доверять ли блогеру, или вы для него просто трафик и повод поднять цены для рекламодателей?

    За последние месяцы соцсети особенно «выстрелили», спасая людей от скуки на карантине. В Instagram «переехали» спортивные тренировки, обучающие курсы, новостные ленты и… источники заработка. Согласно статистике NapoleonCat, в октябре 2020 года в Instagram были зарегистрированы 53,9 млн россиян. Это на 7,6 млн человек больше, чем в начале пандемии в марте этого года. На фоне разговоров об экономическом кризисе Forbes в очередной раз публикует истории о доходах блогеров, будоража желания простых пользователей соцсетей.

    Основными рекламодателями инфлюенсеров являются FMCG-компании, модные и косметические бренды и банки. С блогерами активно сотрудничают Альфа-Банк, «Тинькофф», СберБанк. Рекламу их услуг можно увидеть в Instagram-аккаунтах и интеграциях в популярные YouTube-каналы «вДудь», LABELCOM, «#ИзиРеп» Моргенштерна.

    Медийные лица зарабатывают в Instagram сотни тысяч долларов. В 2020 году лидером рейтинга Forbes стала Ксения Собчак с доходом 1,48 млн долларов. На последней строчке расположилась Рита Дакота. Популярная певица и автор песен, публикуя рекламные посты, заработала 0,48 млн долларов. Публикация у блогера-миллионника без «звездного статуса» может стоить столько же или в десятки раз меньше: цена зачастую зависит не только от количества аудитории, но и от ее качества, рекламируемого бренда и формата интеграции. Сегодня рынок инфлюенс-маркетинга еще не имеет четких правил игры и обоснования стоимости размещения, только технологии оценки аудитории помогают хоть как-то оценить вложения.

    Зарабатывать в Instagram можно и при гораздо меньших охватах. Для продвижения товаров и услуг также важны наноинфлюенсеры (от 1 000 до 5 000 подписчиков), микроинфлюенсеры (5 000—20 000) и средние блогеры (20 000—100 000). Чаще всего бренды начинают обращать внимание на блогеров при отметке в 10—15 тыс. подписчиков. Сотрудничество может строиться на фиксированном вознаграждении, бартере или «за процент», когда блогер размещает пост в своем аккаунте с указанием промокода от компании и получает бонус с каждого приведенного клиента. У небольших блогеров, предпочитающих работать с партнерскими программами, доход не всегда стабильный. К примеру, в блоге Промсвязьбанка автор Instagram-аккаунта с (на тот момент) аудиторией 50 000 человек делится, что зарабатывает от 5 тыс. до 50 тыс. рублей в месяц. Чтобы эта сумма была более высокой и прогнозируемой, необходимо постоянно поддерживать работу аккаунта, наращивать аудиторию и в какой-то степени относиться к ней как к рабочему инструменту.

    Тем временем «служебное» отношение к себе аудитория прощает редко. Мы привыкли, что знаменитые актеры, музыканты, спортсмены и телеведущие появляются в рекламе, пытаясь нам что-то продать. Зритель понимает: это их работа, очередная роль с репликами от сценаристов. Но если лидеры мнений рассказывают о брендах в Instagram, это чаще воспринимается как откровенная история из жизни. Если они при этом не поясняют причину рекомендации, задаешься вопросом, оплачен этот совет или основан на личном опыте. И тем более не ожидаешь подвоха от обычных, «незвездных» людей.

    Как распознать, доверяет ли вам блогер, или считает вас очередной цифрой для отчета рекламодателям?

    Не подходящий блогеру контент

    Постоянные читатели и зрители аккаунта хорошо видят несостыковки в сообщениях его автора. Если блогер неоднократно жаловался на аллергию на мед и вдруг начал хвалить продукты на его основе, это вызывает подозрения у пользователей. Когда в блоге, посвященном исключительно секретам красоты, появляется пост о средствах для чистки сантехники, это тоже странно. Вроде бы инфлюенсер тоже человек, и бытовые задачи ему не чужды. Но этому контенту явно не место здесь.

    Написано чужим языком

    В каждом регулярно обновляемом блоге рано или поздно формируется свой стиль. Конкретизируется общая тема или появляются постоянные рубрики, прослеживаются общие черты в оформлении постов, и, конечно, становится узнаваемым текст. Если появляется пост, который по стилистике языка явно выбивается из ленты, наверняка здесь есть подвох. Это чаще всего происходит, когда в рекламной кампании соединяются начинающий и привыкший все контролировать рекламодатель и уступчивый блогер. Первый боится отдавать на откуп производство контента и предпочитает сам написать пост. Второй готов разместить любую присланную информацию и получить деньги за минимальные усилия. Результат — недоверие к продукту бренда и потерянный подписчик у аккаунта. Были случаи, когда блогер настолько торопился, что выкладывал пост прямо вместе с фразой вроде «Высылаем финал, размещайте этот вариант текста». Комментарии взрывались негодованием и смехом, на бренд уже не обращал внимание никто.

    Предложение не для той аудитории

    Иногда блогеры неверно преподносят данные о своих подписчиках. Это происходит и в связи с желанием завысить свою стоимость, ведь бренды охотнее платят за связь с более активной и платежеспособной аудиторией. Так в аккаунте, который в основном читают люди со средним достатком и минимальными возможностями путешествий, появляются посты с рекомендациями лучшего отеля на Мальдивах и спа-центра в Дубае. Грамотный блогер всегда, скорее, сопоставит интересы своих читателей и предложение рекламодателя. В случае несовпадения он наверняка откажется от размещения. Чтобы этих ошибок не происходило, бренды начали подбирать лидеров мнений через анализ их аудитории, используя технологию на основе нейросетей. Таким образом они находят аккаунты, в которых продукт «встанет» наиболее гармонично, а пост будет восприниматься полезным советом, а не «примером продажности блогера».

    Слишком много постов про различные бренды

    Иногда блогеры так увлекаются сотрудничеством с рекламодателями, что их Instagram превращается в доску объявлений. За портретом с косметическим брендом идет фотография пакетов от сервиса доставки готовой еды, следом — картина семейного чаепития, где на столе почему-то продукты исключительно в цельных упаковках, в сториз — новые бренды и постановочные видео. За насыщенной «рекламной паузой» теряется лицо блогера, его оригинальность и живые эмоции, ради которых на него когда-то подписывались тысячи человек. В результате посты аккаунта с более чем 10 000 подписчиков едва набирают 100 лайков. А отсутствие вовлеченности в итоге начинает отпугивать и рекламодателей. Хороший блог должен быть посвящен определенной теме или жизни реального человека, а бренды встроены в нее гармонично и в разумном количестве. Обилие брендов может быть обосновано в аккаунтах, посвященных, например, разборам косметических средств. Впрочем, авторы таких блогов нередко предъявляют публике чеки за покупки, чтобы показать независимость сравнительного теста.

    Похожие посты у разных блогеров

    У блогеров одного уровня всегда есть процент пересечения аудитории. И бывает риск, что в одной ленте встретятся как минимум два идентичных поста. Как бы убедительны ни были блогеры, при дубликате информации доверие теряется сразу ко всем из них. Это еще один пример содружества поспешивших с публикацией инфлюенсеров и неопытного маркетолога. Иногда лидеры мнений поддаются влиянию коллег и соглашаются на авантюру, не разобравшись в деталях. Один из самых известных случаев — Fyre Festival. Организаторы «роскошного» фестиваля на Багамах выбрали Instagram-инфлюенсеров с широкими охватами и заплатили им тысячи долларов за публикацию о мероприятии. Сотни билетов стоимостью от 1 500 до 400 000 долларов были проданы в результате кампании. Однако «эксклюзив» оказался обманом: вместо обещанных вилл и изысканных блюд посетителям предложили сэндвичи в упаковках и проживание в палатках, артисты отменили свои выступления, и фестиваль не состоялся. Против организаторов был подан коллективный иск. Блогеры, многие из которых поначалу не признавались в рекламном характере своих постов, потеряли доверие у ряда подписчиков.

    Недобросовестные накрутки пользователей

    Согласно исследованию HypeFactory, у 53,88% Instagram-блогеров в России можно обнаружить манипуляции с данными. Подавляющее большинство лидеров мнений хотя бы раз попробовали отдельные инструменты для роста популярности личного аккаунта в Instagram. Делается это для повышения стоимости рекламы в блоге. Резкое увеличение числа подписчиков происходит за счет привлечения ботов, фальшивых или украденных аккаунтов. В результате вы оказываетесь в компании «мертвых душ». Иногда это можно заметить: внезапный феноменальный всплеск количества подписчиков, увеличение числа лайков под постами в десятки раз. Большинство блогеров честно увеличивают количество своих подписчиков постепенно, месяц за месяцем. Отдельные методы продвижения, такие как реклама, упоминания в СМИ или рекомендации другого лидера мнений, могут заметно ускорить этот рост, но резкого взлета они не гарантируют. Порой авторы аккаунтов используют дешевый трафик — нерелевантных подписчиков в виде фейков или массового прихода из Бангладеша можно вычислить по спискам «лайкнувших». Но недобросовестность некоторых блогеров сложно увидеть глазами, без применения аналитической технологии.

    Масса односложных комментариев

    Система, анализирующая подозрительные аккаунты, обычно обращает внимание и на комментарии. Подозрительными (если это не является условием конкурса в посте) являются односложно простые, состоящие из одних смайлов или восклицаний вроде «wow», «круто», а также содержащие только упоминание других аккаунтов. Количество комментариев, как правило, говорит о вовлеченности подписчиков, а это, в свою очередь, дороже «продает» рекламу у блогера. По этой причине некоторые инфлюенсеры докупают комментарии или входят в чаты активности. Последние представляют собой группы блогеров, которые сотрудничают между собой для взаимного повышения своей вовлеченности. Блогер может оставить в такой группе ссылку на свой новый пост и сообщение: «Лайки, комментарии (3 слова и более), в избранное». Затем он выполняет последние задания других инфлюенсеров. Обман трудно увидеть глазами, поскольку это реальные люди с реальными аккаунтами и высококачественным контентом, которые будут оставлять релевантные отклики. Чтобы их «поймать», придется проверить каждый комментарий и их автора. Если вы увидите, что все сообщения прокомментированы одной и той же группой пользователей, это могут быть участники подобных чатов. Такие собеседники вряд ли будут заинтересованы общением с вами под постом.

    В отличие от западных стран, в России нет предписания указывать, что тот или иной пост спонсирован каким-либо брендом. Мы полагаемся на честность блогеров и начинаем больше доверять тем, кто прямо признается в коллаборации. Иногда проще раскрыть все карты и заодно предложить подписчикам подарки или промокоды на скидку от бренда, чем уверять в личном безвозмездном опыте.

    Тем не менее некоторые блогеры предпочитают скрывать сотрудничество с рекламодателями. Американская Федеральная торговая комиссия (FTC) предписывает ставить к спонсируемым постам хештег #ad или пометку «Платное партнерство». Однако, по подсчетам Medikix, более 90% инфлюенсеров избегают этих правил и скрывают свои договоренности с брендами. Более того, 28% компаний сами просят не раскрывать информацию о спонсорстве. В то же время некоторые блогеры лгут о том, что бренды платят им за посты, — это якобы повышает статус инфлюенсера. Впрочем, по итогам опроса в конце 2018 года выявилось, что 88% пользователей соцсетей все равно уверены, что блогеры размещают платный контент в своих каналах, независимо от того, признаются те в этом или нет. Это также говорит и о ценности прозрачности в отношениях лидеров мнений и их подписчиков: заработок в соцсетях прощается легче, чем ложь.

    Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

    Read more »